执着地反弹之路.PDFVIP

执着的反弹之路 执着的反弹之路 股指期货半年报 执执着着的的反反弹弹之之路路 2011年3/4季度 概要 概要 概概要要 1 1 11、国内外经济氛围的一些转机 5 希腊投票通过了为期 年的撙节计划，欧债危机有望逐步缓解； 美元的地位与巨额的国债、居高的失业率夹击美国，美联储的货币 政策进退维谷，或将有所收紧。 利比亚的动乱淡出人们的视野，中东的局势进一步恶化的可能性不 大，原油再次暴涨的概率不大。 国内通货膨胀屡创新高，稳健的货币政策尚无明显成效。经济发展 如果仍然艰难，货币政策或许稍微宽松。 2 2 22、板块表现和机会 中小板块的资产泡沫得到充分的挤压，反弹行情可期； 钢铁板块、焦炭板块和有色板块有望成为下半年支撑股指的生力 金元期货研究部 军； 3 3 研究员：向炎春 33、近期热点 保障房全面开工已经让水泥板块崭露头角，但持续性有待观察，且 0898 300 0898 沪深 指数中成分占比较低； 能源化工是本轮反弹的另一热点； 4 4 44、行情判断 三季度的反弹行情比较清晰，四季度的运行方向取决于经济环境的 变化； 期市有风险，入市须谨慎！ 1 国内外经济氛围的一些转机 1 国内外经济氛围的一些转机 11 国国内内外外经经济济氛氛围围的的一一些些转转机机 国际环境： 美国的失业率数据仍维持8.9%高位，失业率数据将直接影响到下一届总统大选，根据以 7% GDP 往的经验，没有哪一任美国总统能够在失业率持续 以上连任。美国国债总额达到 总 额的80%左后，仍然是美国头痛的问题之一。因此，美国需要宽松的货币环境拉动就业，同 时缓解国债压力；另一方面，宽松的货币政策必然带来全球的通货膨胀，特别是美国本土已 经显示通胀迹象。更严重的是，量化宽松也必然造成美元的长期疲软和走弱，直接威胁到美 元的国际储备货币的地位。美国在美元贬值与国债高企、失业率不下之间越来越狭窄的空间 保持着微妙的平衡。 欧盟仍处债务危机泥潭，自顾不暇。有人曾经比喻说，欧盟的问题很可能会成为压垮世 界的最后一根稻草。因为在世界经济走出金融风暴的低谷后艰难的复苏路上，各大经济体都 比以往要更加脆弱，