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证券研究报告—2011 年新股定价分析报告 鹿港科技（601599） 纺织服装 发布时间：2011 年5 月12 日 主要数据 —主要面向出口的毛纺纱线制造商 52 周最高/最低价(元) 上证指数/深圳成指 2844.08/12072.21 价值区间为10.8—13.5 元 50 日均成交额(百万元) 市净率(倍) 股息率 投资要点： 基础数据 公司主要生产三类产品。公司集产品研发、设计、生产与销售为一体， 流通股(百万股) 0.00 主要从事各类针织毛纺纱线以及高档精纺呢绒面料生产与销售。主导 总股本(百万股) 159.00 产品为“鹿港牌”精纺纱线（腈纶仿羊绒系列纱线、全羊绒纱、全毛 流通市值(百万元) 纱、毛腈纱、混纺纱）及半精纺纱（全羊绒纱、丝羊绒纱、各种纤维 总市值(百万元) 混合纱）以及呢绒面料。精纺纱线当前约占营收 60%。公司主要原 每股净资产(元) 2.58 材料有腈纶和羊毛，其中腈纶占原材料成本的 60%以上，澳洲原产 净资产负债率 168.09% 羊毛占原材料成本的20%左右。 股东信息 大股东名称 钱文龙 外销为主。自行报关、直接出口到国外（含香港）为外销，其他为内 销，外销约占 50%。定价方式主要是在总成本加利润基础上的协商 持股比例 30.38% 定价。 国元持仓情况 较好的研发能力。纺纱研发机构为技术开发部，下设四个研发团队， 52 周行情图 根据公司品种大类，设为精纺研发团队，半精纺研发团队，粗纺研发 团队，花式研发团队。现有研发人员27 人，另外外聘了数名熟悉染 2007-6-26～2008-6-26 6 色，毛衣的工程师。呢绒研发团队的研发由呢绒技术科进行，研发的 面料包括正装面料、休闲面料、功能性面料三大类，现有人员13 人， 另有外聘工程师6 名。公司开发的多项产品具有较高的技术独创性。 0 募投项目主要发展半精纺纱线。近三年，半精纺纱线的营收占比呈逐 XXXX XX