火电上网电价再调2分,行业有小反弹无大机会.PDFVIP

行业快评 Page 1 行业重大事项 电力行业 投资评级：中性 （维持） 2008 年 8 月 20 日 火电上网电价再调 2 分，行业有小反弹无大机会 电力行业高级分析师：徐颖真 事项： 国家发展改革委发出通知，8月20 日起，将全国火力发电企业上网电价平均每千瓦时提高2分钱，电网经营企业对电 力用户的销售电价不做调整。各省（区、市）电网火力发电企业上网电价具体调价标准依据该地区煤炭价格上涨情况确 定。除西藏、新疆自治区不做调整外，各地火力发电企业上网电价调整幅度每千瓦时在1分钱至2.5分钱之间。 国家发展改革委强调，各电网经营企业和发电企业要严格执行国家电价政策，不得擅自提高或者降低国家规定的电 价水平；企业要进一步加强管理，挖潜降耗，保证正常生产经营，确保电力供应安全稳定。 国家发展改革委要求，各级价格主管部门要加强电煤价格临时干预措施的监督检查，督促煤炭生产企业严格执行国 家电煤价格政策，不得借机提高或变相提高煤炭价格；严格履行签订的订货合同，提高合同兑现率。 评论： 短期内 2 次上调电价为历史上仅有，2 次调整幅度约 10% 2008年7月份全国销售电价上调2.5分，上网电价平均上调1.68分，2005、2006年2次上网电价的调整幅度分别1.78 分和1.17分，2007年我国火电上网平均电价为0.36元，全国平均销售电价0.514元。即7月份调整后全国平均销售电价约 0.54元，火电上网电价约0.38元。 8月20 日调电价后，全国平均上网电价将达到0.4元，同比07年幅度也就是10%。 表 1：发改委04 年以来的电价调整情况 2004.01 省级及以上电网调度的燃煤机组上网电价涨 0.7 分，除居民生活、农业生产等用电之外的电网销售电价涨 0.8 分 2005.04 平均上网电价分别上调了 1.78 分/千瓦时全国销售电价平均每度上涨2.52 分 全国销售电价每千瓦时平均上调 2.494 分，上网电价每千瓦时平均上调 1.174 分，二者之间有 1.32 分的差距，上网电价的调价幅度只占 2006.06 总调价幅度的47.1% 1、山西、蒙西新建电厂送京津唐电网的上网电价，两省上网电价分别为每千瓦时 0.298 元和 0.297 元(不含脱硫加价)，比之前标准都下 降了0.007 元/千瓦时；2、对东北电网范围内存在突出的电价矛盾进行协调，1 ）是将内蒙古自治区东部地区新建电厂(不包括呼伦贝尔煤电基 2007.09 地试点 360 万千瓦项目)送辽宁省电量的落地电价核定为每千瓦时 0.32 元（含税，下同）、输电价格为每千瓦时0.02 元、发电企业上网电价 为每千瓦时0.3 元；2 ）是将黑龙江省送辽宁省电量的落地电价每千瓦时提高0.5 分钱，用于补偿黑龙江省发电企业燃料成本增支 2008.07 平均销售电价上调 2.5 分，平均上网电价上调 1.68 分 资料来源：中电信息网 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对 使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提 供投资银行业务服务。本报告版权归国信证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。 创造价值 成就你我 Page 2 本次调上网电价，不调销售电价，但电网公司可压缩的利润空间也仅此而已，未来不可能继续单一调整上网电价而 不联动 2007 年国家电网、南方电网、内蒙古电