第3章宏观经济分析精选.ppt

* * * * * * * 证券投资分析 LOGO 第3章 宏观经济分析 3.1 宏观经济分析概述 3.2 宏观经济分析与证券市场 3.3 股票市场的供求关系 LOGO 3.1 宏观经济分析概述 3.1.1 宏观经济分析的主要内容 3.1.2 宏观经济分析的主要指标 LOGO 3.1.1 宏观经济分析的主要内容 1．宏观经济分析的意义 2．宏观分析的方法 3．宏观分析资料的收集与处理方法 LOGO 3.1.1 宏观经济分析的主要内容 1．宏观经济分析的意义 证券投资的宏观分析是进行证券基本分析的基础。 宏观经济分析可以通过一系列经济指标的计算、分析和对比来进行。 经济指标是反映经济活动结果的一系列数据和比例关系。经济指标包括先行指标、同步指标和滞后指标三类。 LOGO 3.1.1 宏观经济分析的主要内容 2．宏观分析的方法 LOGO 3.1.1 宏观经济分析的主要内容 3．宏观分析资料的收集与处理方法 ? （1）熟悉指标。 （2）收集资料。 （3）预测未来的经济形势。 LOGO 3.1.2 宏观经济分析的主要指标 1．国内生产总值 2．通货膨胀 3．利率 4．汇率 5．财政收支 6．国际收支 7．固定资产投资规模 8．货币供应量 LOGO 3.2 宏观经济分析与证券市场 3.2.1 证券市场与宏观经济运行之间的 关系 3.2.2 宏观经济政策与证券市场的关系 3.2.3 国际金融市场环境对证券市场的 影响分析 LOGO 3.2.1 证券市场与宏观经济运行之间的 关系 1．宏观经济运行对证券市场的影响 ① 在企业经济效益方面，无论长期效益还是短期效益，宏观经济环境都会影响企业的经营。 ② 在经济周期处于上升阶段或在提高居民收入政策的作用下，居民收入水平提高，这必然会在一定程度上拉动消费需求，从而增加相关企业的经济效益。同时，居民收入水平的提高也会直接促进证券市场的投资需求，影响证券价格的变动。 ③ 投资者对证券市场价格的预期，也就是投资者的信心，这是宏观经济影响证券市场走势的重要途径。 ④ 当国家经济政策发生变化，如采取调整利率水平、市场化信贷政策、征收利息税等政策，居民和企业的资金持有成本将随之变化，从而影响证券市场价格的走势。 LOGO 3.2.1 证券市场与宏观经济运行之间的 关系 2．经济变动与证券市场波动的关系 （1）GDP长期变动与证券市场的关系。 （2）通货膨胀变动与证券市场的关系。 （3）经济周期变动与证券市场的关系。 LOGO 3.2.2 宏观经济政策与证券市场的关系 1．财政政策对证券市场的影响 （1）财政支出对证券市场的影响。 （2）税收对证券市场的影响。 （3）国债对证券市场的影响。 2．货币政策对证券市场的影响 （1）法定存款准备金率与证券市场的关系。 （2）公开市场业务与证券市场的关系。 （3）再贴现率与证券市场的关系。 （4）利率对证券市场的影响。 3．收入政策对证券市场的影响 LOGO 3.2.3 国际金融市场环境对证券市场的 影响分析 1．国际金融市场动荡通过人民币汇率预期影响证券市场 2．国际金融市场动荡从宏观面和政策面间接影响证券市场的发展 LOGO 3.3 股票市场的供求关系 3.3.1 影响股票市场供给的决定因素 1．宏观经济环境 2．制度因素 3．上市公司质量 3.3.2 影响股票市场需求的决定因素 1．宏观经济环境 2．制度因素 3．上市公司质量 1．宏观经济环境 2．政策因素 3．居民金融资产结构的调整 LOGO 3.3.1 影响股票市场供给的决定因素 1．宏观经济环境 2．制度因素 3．上市公司质量 LOGO 3.3.2 影响股票市场需求的决定因素 1．宏观经济环境 2．政策因素 3．居民金融资产结构的调整 * * * * * * * * * * * *