我国股市过度投机行为研究.pdfVIP

NO.01,2011 金卡工程 ·经济与法 2011 年01 期 我国股市过度投机行为研究 □黄毅峰 （集美大学财经学院 福建厦门 36 1021） 摘 要：我国现在的股票市场还不是一个有效配置资本的市场，而是以股价的异常波动和过度投机为典型特征的市场。通过对中国股市运行的历 史实际考察，分析了推动股市过度投机的因素并提出相应对策，以期对我国股市的制度变革和制度创新。 关键词：股市 过度投机 投资行为 一、我国股市过度投机行为概述 的6124 点，但却又在短短一年内再度跌破2000 点，而后在大环境下， 在经济危机后，反思回首 年，我国证券市场经历的那场惨痛股 年上涨了一倍。事实上，纵观近 年上证指数历史上出现过多次 2008 2009 20 灾。上证综合指数从6 124 点的高点一路下滑，跌至 1665 点，历时一年 比较大的涨跌幅。毫无疑问，中国股市过于的频繁的暴涨暴跌现象，说 多的时间里暴跌73% ，给我国股民带来了莫大的损失。2009 年在国际 明我国经济和股市的协调发展已经偏离了理性的轨道，而过度的投机 大背景下，我国股市又一路攀升，摸至 年 月 日的 点，实属 性，是股市大幅波动的原因之一。 2009 8 4 3478 罕见。事实上，造成中国股市暴涨暴跌的原因错综复杂，各种体制缺陷、 2.换手率指标 大小非 解禁、上市公司治理等等问题尚存，但是股民的过度投机值得探 换手率指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，反映股票流通 讨。 性强弱指标，其高低是衡量过度投机的一个标准。发达国家证券交易的 投机，从广义上讲也是一种投资行为，不同的只是它的投资周期较 年平均换手率约在 之间，即股票 至 年转手一次。而 年 20-50% 2 5 2000 短，且承担风险较大。股市中的投机行为伴随着股市的存在而存在，使 在我国沪深股市流通股的平均换手率分别是499%和503%，即上流通的 得市场上存在着群体非理性倾向，盲目入市、缺乏基本的股票市场投资 每一张股票平均每年转手 次以上，停留在每位购股人手中的平均时间