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第14章 期货 第14章 期货 第一节 期货与期货市场 第第1144章章 期期货货 第一节 期货与期货市场 一、期货的概念 第二节 期货价格的决定 二、期货的功能 第三节 商品期货与金融期货 三、期货的分类 四、期货市场结构 第四节 几种主要的金融期货 五、期货市场的运作方式 2008-2009学年 上海财经大学金融学院 金德环 1 2008-2009学年 上海财经大学金融学院 金德环 2 案例 农民王大林和加工厂该怎么办？ 一、期货的概念 (一)远期合约(forward contract) (forward contract) ((ffoorrwwaarrdd ccoonnttrraacctt)) 农民王大林他只种某种谷物(比如小麦)，他 的全部收入都来自于小麦价格，他的全部财富只 远期合约是指合约双方约定在未来某个特定 有小麦。在收割前的3个月，王大林估计今年的小 时间以特定的价格购买或卖出特定数量的标的物 麦将会丰收，喜悦之情溢于言表，但他同时也担 的协议。 心“谷贱伤农”，不由得喜忧参半。那他该怎么 办呢？相反，天宝公司旗下的一家粮油加工厂则 远期合约的内容包括标的资产、交割时间、 面临与王大林正好相反的问题，加工厂担心将来 交割价格、交割地点等等。 小麦在收割时的成本价格很高，因为这是不可预 远期合约由买卖双方共同签订，买方称为合 测的，那么加工厂的利润也是不确定的。加工厂 又该怎么办呢？解决这个王大林和天宝公司的附 约的多头，在合约到期时候，购买商品，支付货 属粮油加工厂的问题就是本章主要进行探讨的对 币；卖方称为合约的空头，在合约到期时候，卖 象——期货合约。 出商品，收到货币。 2008-2009学年 上海财经大学金融学院 金德环 3 2008-2009学年 上海财经大学金融学院 金德环 4 一、期货的概念 《华尔街日报》期货报价 (二)期货合约(future contract) (future contract) ((ffuuttuurree ccoonnttrraacctt)) 期货合约是指合约双方约定在未来某个特定 时间以特定的价格购买或卖出特定数量的标的物 的协议。买卖双方在集中的期货交易所进行交易 ，交易所将所交易的合约的类型进行标准化。 2008-2009学年 上海财经大学金融学院 金德环 5 2008-2009学年 上海财经大学金融学院 金德环 6