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房地产市场9月报表
渐飞研究报告 -
房地产行业
吴剑雄
执业证书编号：S0730511010007 楼市继续走低，板块估值底部确认
0218033
wujx@ 2011年第9月月报
研究报告—月报 同步大市（维持）
发布日期：2011年 9月 16日
盈利预测和投资评级 投资要点：
公司简称 2010EPS 2011EPS 2011PE 评级
保利地产 1.08 1.18 9.58 买入 房地产调控政策将继续从紧。尽管美国、欧洲发生债务危机，
万科A 0.66 0.86 9.88 买入 但风险可控，世界经济二次衰退的可能性很小，我国保持稳定的经
金地集团 0.60 0.81 8.02 增持 济增长仍较为乐观。目前，主要城市商品住房价格没有出现明显调
苏宁环球 0.45 0.91 9.55 增持 整，甚至一些二三线城市价、量仍在上升，没有出现“房价合理回
归”，房地产政策调控效果已经有所显现但仍需巩固。因此，无论
金融街 0.59 0.76 9.08 增持
是经济形势，还是房地产市场形势，都没有给房地产调控政策放松
福星股份 0.71 0.97 9.67 增持
的理由，调控政策继续从紧，新一轮限购即是明证。
大连友谊 1.05 1.25 7.31 增持
注：股价为 2011年 9月 15日收盘价 8 月房地产行业数据：投资增速维持低位，四季度投资增速将
出现下滑；全国商品房销售趋势性逆转基本得到确认；新开工面积
房地产行业相对沪深 300 指数表现
与施工面积增速将出现继续下滑；行业资金压力持续加重，销售状
0% 况将决定行业资金链安全。
-1%
-2% 主要城市楼市：8 月份，我们监测主要城市楼市成交量较 7 月
-3%
-4% 份略有减少，其中省会城市成交量环比减少最多，而二三线城市成
-5% 交量环比增加。房价依旧处于胶着之中，没有随着成交量减少而有
-6% 所下降。
-7%
-8% 土地市场：8 月土地供应量持续减少，全国 133 个城市共推出
-9%
8 8 8 8 8 8 8 8 8 9 9 9 9 9 9 9
0- 0- 0- 0- 0- 0- 0- 0- 0- 0- 0- 0- 0- 0- 0- 0- 面积 9455 万平方米，环比减少 6%，同比增加 12%；土地流拍现象
1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 在 8月依然持续，土地市场愁云惨淡，成交量持
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