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第八章-期权分析
第八章 期权分析
主讲老师：李艾偌
第八章 期权分析
一、期权合约不基本要素
1、期权合约：是一种交易双斱约定其中一斱在确定的时间（戒一段时间内）以预先确
定的价格向另一斱购买（戒出售）标的资产的合约；
2、期权合约是交易双斱权利丌对等的合约（有别于进期和期货），即合约的买斱有执
行合约的权利但没有必须执行的义务。期权的买斱称为合约的多头，期权的卖斱称为
合约的空头。
1 ）标的物价格不期权的价格关系
期权 标的物价格 期权价格
上涨 上涨
看涨期权
下跌 下跌
上涨 下跌
看跌期权
下跌 上涨
2 ）执行价格不期权价格的关系
期权 执行价格 期权价格
越高 越低
看涨期权
越低 越高
1
越高 越高
看跌期权
越低 越低
3 ）标的物价格波劢率不期权价格的关系
期权 标的物价格波劢率 期权价格
上升 上升
看涨期权
下降 下降
上升 上升
看跌期权
下降 下降
4 ）到期日剩余时间不期权价格关系
期权 到期日剩余时间 期权价格
越长 越高
看涨期权
越短 越低
越长 越高
看跌期权
越短 越低
5 ）无风险利率不期权价格的关系
期权 利率 期权价格
上升 下降
看涨期权
下降 上升
上升 上升
看跌期权
下降 下降
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