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第5章 金融市场和总需求 5.1 金融市场 货币 有价债券 股票 1.货币与银行 货币与银行不仅是宏观经济中的重要变量，也是政府进行宏观调控的基本手段之一。? 货币的概念 货币供给的组成 （1）通货（现金） 由纸币与辅币组成。 为了降低辅币的流通成本，往往以硬币的形式流通。 注意：这包括了所有未被中央银行持有的现金，包括商业银行所持有的现金。 （2）（M1）交易货币 M1=现金+支票账户 支票账户又称（商业）银行货币，国内又译为活期存款； 其含义：但不是中国的“信用卡”，中国的信用卡是不能透支。 在美国，在M1中，1/3为现金，2/3为支票账户； （3）广义货币（M2） M2=M1+定期储蓄 这里所说的定期储蓄是指商业银行的定期储蓄，以及类似于定期储蓄的金融工具，如储蓄账户，大额存单等。 这些金融工具又称为准货币（near money），虽然并不能直接进入流通，不过，经过一定的手续，可以转换成支票存款而进入流通。 （4）总信贷（D M3） D=M3=M2+其他金融票据 这里所说的其他金融工具，如短期债券、抵押债券、人寿保险单等，这些票据又称资产货币（asset money）。 在不同的情况下，为分析不同的问题，可以用货币供给的不同组成来表达不同的货币量。对货币供给的组成的划分也十分多种多样。在当代，不同金融工具区别界限，越来越模糊。 从货币量而言，D＞M2＞M1＞现金；从流动性而言，现金＞M1＞M2＞D 商业银行和货币创造 商业银行的定义 商业银行是可以接受活期存款，使客户能够进行非现金结算，从而具有创造存款货币功能的金融机构。 大额支付与异地支付的非现金结算； 由于非现金结算的方便与安全，即使没有利息，也使具有非现金结算功能的活期存款有了需求。注意，至今中国的活期存款仍然不具有非现金结算的功能。 商业银行的准备金制度 （1）准备金 存款是商业银行贷款的主要资金来源；为保证存款的取款要求，存款不能全部贷出，而要保留一定的储备，或称准备金。 准备金是银行以手中现款的形式，或以存放在中央银行的存款形式，还可能以有价证券的形式所持有的款项或资产。 （2）法定准备金和超额准备金 A、法定准备金 法定准备金率是由中央银行决定的准备金率。 比如，10%的法定准备金率，决定了一笔100万的存款，最多可贷出90万元； 现代的法定准备金，大大超过了原来意义下的准备金需要，而且必须存入中央银行。 B、超额准备金 在存款发生留足准备金后，没有正常贷出的资金，就形成为超额准备金。 也可能是某银行根据客户的情况，需要比法定准备金更多的储备，才足以支付时的准备金，也称为超额准备金。 超额准备金留在商业银行。 存款的货币创造 存款创造的前提是： 部分储蓄的准备金制度 存在非现金的结算制度。 简单存款乘数 设法定准备金率为20%，商业银行没有超额准备金，存在充分的现金结算； 甲银行吸收10000元存款，贷出8000元；乙银行得到客户8000元存款，贷出6400元； 社会存款款总量=10000元+10000元×0.8+10000元×0.82+—=10000元×1/(1-0.8)=10000元×1/0.2=50000元 即：Dd=R×1/r；其中，D为存款总额，R为初始存款额，r为法定准备金率，而1/Ro 简单货币乘数。 中央银行及其货币政策 在我国中国人民银行是中央银行 在美国中央银行称为联邦储备委员会（Board of governors）由7名理事组成。  基础货币 也称货币基础或高能货币（high-powered money ） （1）定义A、中央银行发行的现金=库存现金+流通中的现金 其中：库存现金是指存款银行中的现金库存， 流通中的货币是指公众的手持现金； B、高能货币 高能货以H表示； H=商业银行在中央银行的存款+中央银行发行的现金 也即=法定准备金+超额准备金+流通中的现金；  货币供给乘数 货币乘数用m表示 The System of Legal Reserve 法定准备金制度 （1）定义 法定准备金率制度是中央银行在法律赋予的权限内，以改变法定储蓄金率的手段，调节货币供给量，以达到金融控制目的的制度。 （2） 提高法定准备金率 通过降低商业银行的贷款能力，减少存款货币量，以最终减少M1； （3）降低法定准备金率 通过提高商业银行的贷款能力，增加存款货币量，以最终增加M1； 巨大的破坏性 A、直接成本高；由于法定储蓄额在中央银行的存款没有利息，提高了整个社会的融资成本； B、对商业银行业务具有破坏性； 当调高法定准备金率，而商业银行又无超额储蓄时，只能违约提前收回贷款或中止已经承诺的贷款。 贴现率政策 （1）借入准备金 A、定义：中央银行贷给商业银行的款项，可以看作是借入自