第9章通货膨胀和通货紧缩2011.pptVIP

CPI与PPI的变动（2007-2010） 中国目前的通货膨胀情况 国家统计局发布数据显示，经初步核算，11月份，居民消费价格(CPI)同比上涨5.1 %(此为2008年8月以来28个月新高) ，环比上涨1.1%。1-11月居民消费价格(CPI)同比上涨3.2%，比1-10扩大0.2个百分点。11月工业品出厂价格指数(PPI) 同比上涨6.1%，环比增1.4%。 日本陷入通缩赤字两难境地 通货紧缩已成为严重影响日本经济复苏的一大问题。三 日本中央银行——日本银行公布的速报显示，2009财年（2009年4月至2010年3月）日本国内的企业物价指数（CGPI）为102.6，比上年度大幅下降了5.2%。这是日本企业物价指数年度指标6年来首次出现下降，降幅之大与1986年创下的历史纪录比肩。 这一数据的出炉为日本经济再次抹上一层阴影。自20年前资产价格泡沫破裂后，日本经济长期处于低迷，年均经济增长率仅为1.1%，债务总额也直逼国内生产总值（GDP）的两倍，近来通货紧缩问题也成为摆在日本政府面前的一道难题，日本经济深陷高债务和通货紧缩的双重挑战。 二、通货膨胀理论 3、供求混合推动型 不论是需求拉上论还是成本推进论，都只是从总需求或总供给中的一个方面进行分析。因而有些学者提出，应当从总需求和总供给两个方面以及两者的相互关系中探索通货膨胀的内在原因，这就形成了通货膨胀的“供求混合推动理论” 。 二、通货膨胀理论 1、通货膨胀与产出 （1） 增加产出 支持促进论的学者大多遵循凯恩斯有效需求分析的传统，认为现实经济中通常存在有效需求不足的问题，这使得实际产出低于潜在的产出，因此，实施扩张性宏观经济政策能够在使物价水平上升的同时有效地促进产出的增长。 紧缩政策 在2010年12月26日宣布上调基准利率的同时，央行也“低调”的上调了对金融机构贷款(再贷款)利率，其中一年期升0.52个百分点至3.85%；同时上调再贴现利率，由1.80%上调至2.25%。二者均为两年来首次调整。 中国人民银行还决定，其对金融机构贷款的六个月期利率从3.24%升至3.75%；三个月期再贷款利率从3.06%升至3.55%；二十天期再贷款利率从2.79%升至3.25%。 二、通货膨胀理论 拉弗曲线（Laffer Curve） 一般情况下，税率越高，政府的税收就越多；但税率的提高超过一定的限度时，企业的经营成本提高，投资减少，收入减少，即税基减小，反而导致政府的税收减少，描绘这种税收与税率关系的曲线叫做拉弗曲线。 拉弗曲线 二、通货膨胀理论 当年拉弗教授在一次宴会上，为了说服当时福特总统的白宫助理切尼，使其明白只有通过减税才能让美国摆脱“滞胀”的困境，拉弗即兴在餐桌上画了一条抛物线，以此描绘高税率的弊端。 后来，“拉弗曲线”理论得到了美国前总统罗纳德·里根的支持。在1980年的总统竞选中，里根将拉弗所提出的“拉弗曲线”理论作为“里根经济复兴计划”的重要理论之一，并以此提出一套以减少税收、减少政府开支为主要内容的经济纲领。里根执政后，其减税的幅度，在美国的历史上实为罕见，经济增长也出现当时少有的景气。 三、通货紧缩理论 1、通货紧缩的形成原因——实物层面的分析 a、有效需求不足论（凯恩斯） b、投资过度论（马克鲁普、罗宾斯） c、消费不足论（马尔萨斯） d、技术进步论（熊彼特） e、债务-通货紧缩论（费雪） 三、通货紧缩理论 2、通货紧缩的形成原因——货币层面的分析 弗里德曼把货币存量的大幅度变动看成是一般价格水平大幅度变动的充分必要条件，当货币紧缩时，货币的边际收益上升，人们会将资产更多地以货币形式持有，直到新的资产组合使得各种资产的边际收益率相等。对其他资产需求的减少可能会导致他们的价格下降，并进一步导致通货紧缩。 弗里德曼指出，货币存量的变动与价格的变动之间的关系并不是一成不变的。 三、通货紧缩理论 3、通货紧缩的形成原因——结构性观点 奥地利学派的米塞斯和哈耶克认为，通货紧缩并不是独立形成的，而是由促成经济萧条的生产结构失调所引起的，是一个派生过程。 具体过程： 银行系统货币增长—〉市场利率低于自然利率—〉企业家将投资从消费品转向资本品—〉投资过度 —〉资本品预期收益不能实现—〉银行贷款质量恶化—〉银行收缩信贷—〉通货紧缩 银行体系在通货紧缩的形成中起到了重要的作用。 三、通货紧缩理论 　　　 在现实中，导致通货紧缩的主要原因无非有如下几种： 1）投资和消费的有效需求不足； 2）技术进步和创新； 3）供给结构不合理；