第6章 多方案价.ppt

第6章 多方案评价;第6.1节 多方案之间的相互关系;6.1.1项目的相互关系; 项目的相互关系;互斥性： 如果采纳一组项目中的一个项目，就自动地排斥这组项目中的其它任何项目，则在这组项目中存在着互斥性。;局部相关：指经济上互相关联。 ;经济上互补： 如果一个方案的采用将提高另一个方案的利润，则可以说这两个方案在经济上是互补的。;6.1.2互斥型方案;6.1.3 独立型方案;6.1.4混合型方案;6.1.5相关型方案;第6.2节互斥型方案的选择;第6.2节互斥型方案的选择;第6.2节互斥型方案的选择;令NPVA（i）= NPVB（i），则解得i =15.1%，即两方案的菲希尔交点所对应的贴现率rf=15.1%， 而例7-1中给出的基准贴现率i=10%，据图所示，当基准贴现率i＜rf时，两方案采用净现值指标排序与采用内部收益率指标排序的结论相反，符合表7-1所得结论。 而当基准贴现率i＞rf时，两方案采用净现值指标排序与采用内部收益率指标排序的结论一致。;第6.2节互斥型方案的选择;第6.2节互斥型方案的选择;第6.2节互斥型方案的选择;第6.2节互斥型方案的选择;第6.2节互斥型方案的选择;第6.2节互斥型方案的选择;第6.2节互斥型方案的选择;第6.2节互斥型方案的选择;例题:互斥方案的比较-计算期相同的方案;解：A方案的现金流图为：;对计算结果列表：;差额现金流量;用差额IRR对方案进行评价的步骤： 差额内部收益率(?IRR):两互斥方案净现值(或净年值)相等时的折现率。 （1）计算每一方案的IRR，除掉IRRi(基准贴现率）的方案； （2）从最低投资开始，按投资额从小到大，对暂时选中的方案进行排序，然后依次计算差额内部收益率，即△i*，如果△i*i，就保留这个投资额较大的方案，如果△i*i，就把投资额大的方案去掉。 以此类推，继续比较下去。 值得注意的是，被淘汰的方案不能再参加差额现金流量的计算。;醋珠官取派呈知嫁当靠钞姆奏磨邹获税刽脐屉辱杰甭婉题号孙腰蹭涎吃梆第6章 多方案价第6章 多方案价;计算期相同的互斥方案的比较;菲希尔交点;第6.2节互斥型方案的选择;第6.2节互斥型方案的选择;1、重复更新假设例题：某厂设备更新（产量相同，收入可省略）考虑了两个方案，试按基准贴现??i=15%，确定采用哪个方案。;解：1、计算期不同，求出最小公倍数18年； 2、绘出现金流图;3、净现值法：简单起见，因大多数为费用，费用为正，收入按负值处理，净现值称为现值费用PC。;3. 净现值法：简单起见，因大多数为费用，费用为正，收入按负值处理，净现值称为现值费用PC。;4、净年金法 ;第6.2节互斥型方案的选择;第6.3节 独立型方案的选择;第6.3节 独立型方案的选择;例题：两个独立方案A和B，现金流如下表所示，试判断其经济可行性 （ io ＝15%）。;200;第6.3节 独立型方案的选择;6.4混合型方案的选择;6.4混合型方案的选择;7.4混合型方案的选择;6.5多方案选择的数学模型;词驾濒黍削犹抵畏加陶幼锗泳脚坝渣恶辆蜕饵伙饿剪锄盯叫仰靡嫩武苹腋第6章 多方案价第6章 多方案价