融资融券业务课案.ppt

中信证券股份有限公司 二○○六年六月二十八日 二○○六年六月二十八日 二零一四年十一月 * * 目 录 融资融券业务价值 1 融资融券基础知识 3 融资融券交易策略 4 融资融券核心业务介绍 5 涌瀛优势 2 * 第一部分：融资融券业务价值 * * 海外经验 海外证券市场融资融券交易制度已经有很长的历史。美国和日本的证券信用贷款规模一般低于证券市值的2%，但是信用交易规模占证券交易金额的比重却达到16%—20%。台湾地区证券融资融券交易的规模占总交易量的比例20-40％，日本市场总交易量的15%。实证研究表明，融资融券交易对股市的成交量有正的作用，融资融券交易对于增加股市流通性、活跃交易具有明显作用。日本从1994年到2007年信用交易额复合增速为17%。 * * 融资融券业务 融资融券业务与普通业务的主要区别： 投资策略不同 杠杆效应 不仅包括委托买卖交易还包括借贷关系 风险性不同 * 融资融券业务价值 融资融券对于证券市场的影响： 第一，提高个股定价效率，降低股市的波动性。信用交易和现货交易的相互配合可以增加证券的供求弹性。 第二，扩大市场容量，增强证券市场的流动性。 第三，影响股指期货定价。 * * 融资融券业务价值 融资融券对于客户交易的积极意义： 1、双向获利模式 2、避险的工具 3、杠杆 4、对冲工具 5、更丰