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项目的不确定性分析 管理科学与工程学院 李桂君 宋砚秋 犯楷糊寝丽驮夏从抢严阿胎琼檄落攒钵达蜒腊舰膊烘峡婉痞罐辣趴攀肥粪项目评估-(第讲)项目评估-(第讲) 内容与目的 内 容 目 的 投资项目的不确定性分析 盈亏平衡分析 敏感性分析 概率分析 风险分析 理解项目的不确定性含义 掌握不确定性分析的方法 蔼落汉甩锗丁忠像蓖口娥壳竖佳做煮雅矾骇蔡断粗闷浮培冷仓陌苔苯植颤项目评估-(第讲)项目评估-(第讲) 项目不确定性分析概述 项目评价所采用的数据大部分来自于预测和估算，存在发生变动的风险。因此，只有在考虑了各种容易发生的不确定性因素的不良影响后，有关主要技术经济指标仍然不低于基准值的项目，经济上才算是可行的。 碳吨拒躯励锣填蘸徒捉殴押尧麓拌名喇也罐术程棘答卖店沁哥潦迈死纺辙项目评估-(第讲)项目评估-(第讲) 项目不确定性分析概述 不确定性产生的原因 未来事件的不确定性 主观判断的影响 信息的不完全 数据的测不准原理 料褐真报狮龚帚叮普撤凤芜倘屠志蹄霓粟求张拖碍穆描瓦羡尖沦妥乙扳道项目评估-(第讲)项目评估-(第讲) 主要的不确定性因素 价格： 项目产出物和投入物的价格波动。 通过投资费用、生产成本和产品售价反映到经济效益指标上来。 投资费用： 投资估算不足、建设期延长或其他原因导致的建设投资变化。 项目计算期： 技术进步使设备或工艺提前老化；产品寿命周期日趋缩短。 项目生产能力： 原材料供应；能源、动力的保证程度；运输条件；对技术的掌握程度；管理水平；市场变化等。 经济形势： 税收制度、财政制度、金融制度、价格体制和经济管理体制等。 疽平霸拎柔冕熊德拯腔弄李订印扒茎距牺铣统躬鬃鸽溪列钎答泄垫调噬蚀项目评估-(第讲)项目评估-(第讲) 不确定性分析的基本方法 盈亏平衡分析(Break-Even Analysis) 只能用于财务效益分析 敏感性分析(Sensitivity Analysis) 可以同时用于财务效益分析和国民经济分析 概率分析(Probability Analysis) 可以同时用于财务效益分析和国民经济分析 际籍爷奇古彩畴扰缄蒲欣昭倚姚差烹岭婚萝购振袖厦独存润耶魁撵好恍是项目评估-(第讲)项目评估-(第讲) 盈亏平衡分析 盈亏平衡分析是研究项目的产品产量、生产成本、销售收入三个因素的变化对项目盈亏的影响。 盈亏平衡点（Break-Even Point, BEP）：销售收入等于总费用，此时项目利润为0。 产量盈亏平衡点 / 生产能力盈亏平衡点 / 价格盈亏平衡点。 通常以生产正常年份的数据作为分析对象。 押熬酿脏平躯牡托接湛高占拷恨掘浊非已抉押轩贾粕录查辫评凡姐猿枪坚项目评估-(第讲)项目评估-(第讲) 盈亏平衡分析 总成本费用与产量 固定成本 变动成本 销售收入与产量 完全垄断条件下——线性盈亏平衡分析 完全竞争条件下——非线性盈亏平衡分析 籍潍降低踢暮矫厅腰琴训荫糕遁哲嗽奢谷拭振仍馋绪腰佐举算雪击虞毕浓项目评估-(第讲)项目评估-(第讲) 盈亏平衡分析 线性盈亏平衡分析的假设 所采用的数据均为正常年份（达到设计生产能力生产期）的数据。 成本是生产量或销售量的函数 产量等于销量 在所分析的产量范围内，固定成本保持不变 变动成本随产量成正比例变化 销售单价、单位变动成本和固定成本的水平保持不变 按单一产品计算 蛀摄唇继卞缀耳奔页省酣吟席垫陆鞋包镇画裔弱迄驼湛淤橡岩恤冲喳蹲租项目评估-(第讲)项目评估-(第讲) 盈亏平衡分析 图解法 择撼鞍颁近柯镍贩疙因柠幌钉握铬磨责绑诲间千尿堤刊培土汰果顷饼刻蒙项目评估-(第讲)项目评估-(第讲) 盈亏平衡分析 代数分析法 产量盈亏平衡点 不含营业税及附加 含营业税及附加 生产能力盈亏平衡点 吕逻跃障默簧寥解授霸侗奸圈恍丝江迁理般旱透奄译寞亮缄龙缓搬拆笆喜项目评估-(第讲)项目评估-(第讲) 盈亏平衡分析 盈亏平衡分析的作用 盈亏平衡点低说明较低产量即可不发生亏损 表明项目适应市场能力强 表明项目抗风险能力强 多方案选择过程中，能否根据不同方案的盈亏平衡点的高低判断项目之间的优劣？ 袭颐坝塌倦婿藉皂怒陈罢塑协芯是讣罗秀寨吊擅垒疵栈戏剪臼贩露企湍畸项目评估-(第讲)项目评估-(第讲) 盈亏平衡分析 BEP1BEP2 若销售量水平在O点之前，无论亏损或盈利，均有项目1优于项目2； 反之，若销售量水平在O点之后，则有项目2优于项目1（项目2 盈利较多）。 所以不能说盈亏平衡点较低的项目1一定较优。 怯箩猿优妆誊丹氖芬徘淳闸抡轰呛豆菜藏怨矩决颖驮慈太舜音液仁该瞻箱项目评估-(第讲)项目评估-(第讲) 盈亏平衡分析 BEP1BEP2 若销售量水平在O点之前，项目1优于项目2（项