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第四章 资本成本与资本结构 一、单项选择题 1．成本按其习性可划分为( ) A．约束成本和酌量成本 B．固定成本、变动成本和混合成本 C．相关成本和无关成本 D．付现成本和非付现成本 2．下列各项中，属于酌量性固定成本的是( ) A．折旧费 B．长期租赁费 C．直接材料费 D．广告费 3．在计算个别资本成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有（ ）。 A.银行借款 B.长期债券 C.优先股 D.普通股 4．某公司普通股目前的股价为25元/股，筹资费率为6%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该企业利用留存收益的资本成本为（ ）。 A.10.16% B.10% C.8% D.8.16% 5．某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加( )。 A．1.2倍 B．1.5倍 C．0.3倍 D．2.7倍 6．某公司年营业收入为500万元，变动成本为200万，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，那么，复合杠杆系数将变为( )。 A．2．4 B．3 C．6 D 7．某企业某年的财务杠杆系数为2.5，息税前利润（EBIT）的计划增长率为10%，假定其他因素不变，则该年普通股每股收益（EPS）的增长率为（ ）。 A.4% B.5% C.20% D.25% 8．某企业2005年的销售额为5000万元，变动成本1800万元，固定经营成本1400万元，利息费用50万元，没有优先股，预计2006年销售增长率为20％，则2006年的每股收益增长率为( )。 A．32．5％ B．41．4％ C．39．2％ D．36．6％ 9．关于复合杠杆系数，下列说法正确的是( )。 A．等于经营杠杆系数和财务杠杆系数之和 B．该系数等于普通股每股收益变动率与息税前利润变动率之间的比率 C．该系数反映产销量变动对普通股每股收益的影响 D．复合杠杆系数越大，企业风险越小 10．某企业固定经营成本为20万元，全部资本中公司债券占25％，则该企业( )。 A．只存在经营杠杆 B．只存在财务杠杆 C．存在经营杠杆和财务杠杆 D．经营杠杆和财务杠杆可以相互抵销 11．已知某企业目标资本结构中长期债务的比重为20％，债务资本的增加额在0-lOOOO元范围内，其利率维持5％不变。该企业与此相关的筹资总额分界点为( )元。 A．5000 B．20000 C．50000 D 12．如果企业的资本来源全部为自有资本，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数( )。 A．等于0 B．等于1 C．大于1 D．小于 13．如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于( )。 A．经营杠杆效应 B．财务杠杆效应 C．复合杠杆效应 D．风险杠杆效应 14．下列各项中，运用普通股每股收益无差别点确定最佳资本结构时，需计算的指标是( )。 A．息税前利润 B．营业利润 C．净利润 D．利润总额 15．比较资本成本法是根据( )来确定资本结构。 A．加权平均资本成本的高低 B．占比重大的个别资本成本的高低 C．各个别资本成本代数之和的高低 D．负债资本各个别资本成本代数之和的高低 16．一般而言，在其他因素不变得情况下，固定成本越高，则（ ）。 A．经营杠杆系数越小，经营风险越大 B．经营杠杆系数越大，经营风险越小 C．经营杠杆系数越小，经营风险越小 D．经营杠杆系数越大，经营风险越大 17．当财务杠杆系数为1时，下列表述正确的是（ ）。 A．息税前利润增长率为0 B．息税前利润为0 C．利息与优先股股息为0 D．固定成本为0 18．下列各项中，不属于影响资本结构的因素的是（　）。 A．企业财务状况 B．行业特征 C．所得税税率的高低 D．投资机会 19．某公司发行债券，债券面值为1000元，票面利率6%，每