工程经济学2资时间价值.pptVIP

第二章 资金的时间价值及等值计算;第二章 资金的时间价值及等值计算;一、基本概念 1.资金的时间价值 ——指初始货币在生产与流通中与劳动相结合，即作为资本或资金参与再生产和流通，随着时间的推移会得到货币增值，用于投资就会带来利润；用于储蓄会得到利息。 资金的运动规律就是资金的价值随时间的变化而变化，其变化的主要原因有： （1）通货膨胀、资金贬值 （2）承担风险 （3）投资增值;1.资金的时间价值;1.资金的时间价值;2.现金流量及表达;2.现金流量与现金流量的表达;2.现金流量与现金流量的表达;2现金流量与现金流量的表达;2.现金流量与现金流量的表达; 现金流量图（cash flow diagram) ——描述现金流量作为时间函数的图形，它 能 表示资金在不同时间点流入与流出的情况。 是资金时间价值计算中常用的工具。;300;注意： 1. 第一年年末的时刻点同时也表示第二年年 初。 2. 立脚点不同,画法刚好相反。 3. 净现金流量 = 现金流入 － 现金流出 4. 现金流量只计算现金收支(包括现钞、转帐支票等凭证),不计算项目内部的现金转移(如折旧等)。; 例如，有一个总公司面临两个投资方案A、B，寿命期都是4年，初始投资也相同，均为10000元。实现利润的总数也相同，但每年数字不同，具体数据见表1一1。 如果其他条件都相同，我们应该选用那个方案呢?;年末; 另有两个方案C和D，其他条件相同，仅现金流量不同。; 0 1 2 3 4 ; 以上图为例，从现金流量的绝对数看，方案E比方案F好;但从货币的时间价值看，方案F似乎有它的好处。如何比较这两个方案的优劣就构成了本课程要讨论的重要内容。这种考虑了货币时间价值的经济分析方法，使方案的评价和选择变得更现实和可靠。;3.利息——一定数额货币经过一定时间后资金的绝对增 值，用“I”表示。;二、利息计算公式; 例题1：假如以年利率6%借入资金1000元,共借4年,其偿还的情况如下表;2 复利——利滚利 ;;（二）复利计息利息公式 以后采用的符号如下 i ——利率； n ——计息期数； P ——现在值，即相对于将来值的任何较早时间的价值； F —— 将来值，即相对于现在值的任何以后时间的价值； A —— n次等额支付系列中的一次支付，在各计息期末 实现。 G——等差额（或梯度），含义是当各期的支出或收入 是均匀递增或均匀递减时，相临两期资金支出或 收入的差额。;1.一次支付复利公式; 例如在第一年年初，以年利率6%投资1000元，则到第四年年末可得之本利和 F=P(1+i)n =1000 (1+6%)4 =1262.50元 ; 例：某投资者购买了1000元的债券，限期3年，年利率10%，到期一次还本付息，按照复利计算法，则3年后该投资者可获得的利息是多少？;2.一次支付现值公式; 例如年利率为6%，如在第四年年末得到的本利和为1262.5元，则第一年年初的投资为多少？ ;3.等额支付系列终值公式;A; 即 F= A+A(1+i)+A(1+i)2+…+A(1+i)n-1 (1) 以(1+i)乘(1)式,得 F(1+i)= A(1+i)+A(1+i)2+…+A(1+i)n-1 +A(1+i)n (2) (2) －(1) ，得F(1+i) –F= A(1+i)n – A; 例如连续5年每年年末借款1000元，按年利率6%计算，第5 年年末积累的借款为多少？ 解：;4.等额支付系列偿债基金公式; 5.等额支付系列资金回收公式;根据;6.等额支付系列现值公式;7.均匀梯度系列公式;＋;图（2）的将来值F2为:;i;＋;等值计算公式表:;运用利息公式应注意的问题: 1. 为了实施方案的初始投资，假定发生在方案的寿命期初； 2. 方案实施过程中的经常性支出，假定发生在