第一,二章财管价值观念.pptVIP

财务管理学 课程简介 财务管理是企业的价值管理,是对资金的筹集、投放、运营、分配和各种财务关系的管理。 课程学习需要具备一些条件,如企业管理、会计、金融、税收、经济法和数学等方面的基础知识；课程教学以课堂讲解、案例分析、练习题等多种方式进行。 考核方法：期末考60%,平时成绩40%。平时成绩构成：作业；考勤；课堂提问。 参考书：财务管理(中级会计资格)；财务管理学(苏亚民,清华大学)；财务成本管理(注会协会编) 第一章 总 论 §1. 企业财务和财务管理 §2. 财务管理的目标 §3. 财务管理的内容 财务管理的重要性： 企业管理要以资产管理为核心。以资金管理为重点。 国外企业发展已转向财务导向时代。公司总管大多来自财务主管CFO。 曾在新闻集团从事多年财务管理、现任星空传媒集团(中国)副总裁的李映红有句话：“在整个传媒集团的架构中，财务在哪里，总部就在哪里。”这体现了财务部门对传媒集团的重要性。 MBA的核心课程是财务管理。 §1. 企业财务和财务管理 （一）企业财务的研究对象： 企业资金运动及其反映的经济关系 （二）财务管理概念 （一）企业财务的研究对象——企业资金运动及其反映的经济关系。 企业资金：指企业为进行内部生产经营与外部投资所垫支的货币。它由所有者投资、企业负债、内部自筹所形成。 1 企业资金运动（广义现金流转） （1）资金运动过程（补充一个简单的生产资金流转） 一 综上：资金运动(财务活动)是指企业可以用货币表现的经济活动，包括不断周转的筹资、投资、运营和分配四个阶段。 2 . 财务关系 指：资金运动(财务活动)中形成的各种经济关系。 （共七个方面：投资者、受资者、债权人、债务人、政府、员工、内部各单位）。 （1）所有者与经营者的财务关系 （2）股东和债权人的财务关系 （3）企业与国家职能部门的财务关系 （4）企业内部各单位的财务关系 （5）企业与员工等的财务关系 （二）财务管理概念 总之：企业财务研究对象是企业资金运动及其反映的经济关系。也可以说：企业财务就是企业在再生产过程中的资金运动,及由此产生的企业同各利益集团的经济关系。 财务管理职能是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，运用价值形式，组织企业资金运动，处理企业财务关系的一项经济管理工作。 哈佛商学院MBA用书《财务管理》认为“财务管理是对公司经营过程中的财务活动进行预测、分析、组织、控制、和协调的管理活动”。 西方财务学主要由三大领域构成，即： 公司财务(Corporation Finance)、 投资学(Investments)和 宏观财务(Macro Finance)。 其中，公司财务在我国常被译为“公司理财学”或“企业财务管理”。 §2. 财务管理的目标 一.财务管理的目标 1 利润最大化 观点：利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业创造了更多剩余产品。社会财富就更多。 优点：直观明确，易于操作。有利经济核算 缺陷：①没有考虑利润取得时间（货币时间价值）；②没有考虑利润和投入资本额的关系（导致优先选择高投入项目，不利于高效率的项目）；③没有考虑获取利润所承担风险的大小（导致优选高风险项目）。 2．每股收益最大化 观点：把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股盈余（或净资产利润率）来概括企业的财务目标。 优点：考虑了投入的资本多少 缺点： ①仍然没有考虑每股收益取得的时间 ②仍然没有考虑每股收益的风险 一 3．企业价值最大化 观点：企业创造的未来现金流的现值最大化。 优点： ①考虑了时间价值； ②考虑了风险； ③追求持续获利能力，克服企业的短期行为。 缺点： 理论性強，不易操作。 4．相关者利益最大化 利益相关者：股东，债权人，经营者，客户，供应商，员工，政府 一 企业是由所有者、经营者、债权人、员工等达成的一个契约，并非仅仅是所有者的企业，是各方博弈的产物。只有充分兼顾各方的利益，使各方整体利益最大化，企业才能健康发展。 §3.财务管理的内容 1.筹资管理；2.投资管理；3.营运资金的管理；4.收益与分配的管理； 第二章 财务管理的价值观念 §1．货币的时间价值 一. 货币时间价值的概念 1.概念： 即便是没有通货膨胀和风险，现在的一元钱的价值要比以后的一元钱更有价值。 时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，其价值增量与时间长短成正比,也称为资金的时间价值。 一 2.表示形式: 货币时间价值可以用绝对数表示，也可以用相对数表示，其绝对形式是利息(润)，相对形式是貼现率。1 货币时间价值是现代财务管理的基礎观念之一。涉及所有理财活动。故又称之为理财的 “第一原则” 5. 注意两个问题： （1）货币是有时间价值的，因此不同时点上的资