文献-高管薪酬影响因素.docx

高管薪酬影响因素文献综述高管薪酬影响因素文献综述一、 国内外研究现状（一）国外研究现状1.高管薪酬与公司绩效Murphy(1985)研究了美国大型上市公司500名CEO的薪酬，分析了17年的数据，得出了高管薪酬与经营业绩有着很强相关性的结论。另外，他还分析了其他因素对高管薪酬的影响，最后得出对高管薪酬弹性最强的是股价的波动[1]。Holland(1998)以国外大型企业近15年的数据为样本，实证分析得出高管薪酬与企业价值是明显地正相关关系，并且随着高管股权的增加，高管薪酬与企业价值的相关性就越强。由此可以看出长期股权激励对公司价值的提升有着促进作用[2]。Marina Gigliotti(2012)以145家在米兰证券交易所上市的意大利公司2004年至2009年的数据作为样本数据，经过实证研究，结果表明高管薪酬与企业业绩之间不存在明显的相关关系，而高管薪酬与公司规模之间具有显著的相关性[3]。2.高管薪酬与企业规模20世纪90年代初期Rose分析了高管薪酬与企业规模的关系，结果表明两者之间存在着显著的正相关关系，在此基础上，他还分析了不同企业不同时间段CEO的现金报酬对公司规模的影响，其结果始终处于0.25-0.35之间，这也说明如果公司规模扩大10%，则CEO将会获得约为原来薪酬的1.03倍[4]。Xian min Zhou(2006)以欧洲公司为样本进行研究，也同样得出了相同的