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行业策略报告 Sector Report 不动产 2007 年1 月4 日 中国地产股的历史性重估机遇 不动产 向好 主要结论 贸易顺差与资产重估 2004 年以来，中国贸易顺差的快速增长是 首选股票 万科A (000002) 最优-1 2005 年下半年以来人民币升值以及股市上涨的基本动力。由于财富 保利地产(600048) 最优-1 效应和交易成本的因素，房地产价格的上涨具有滞后性。虽然，过去 中宝股份(600208) 最优-2 几年国内的房地产价格一直处于上涨过程中，但显然那是由住宅消费 所推动的。结合国际经验，我们判断，未来几年内房价有可能出现新 涉及公司 一轮上涨。 公司 股价 目标 评级 金地集团 17.65 21.60 优势-1 人口结构、收入与城市化 在需求层面，年轻的人口结构、收入增长 浦东金桥 10.86 13.50