中央财经大学金融学(孙建华)18章货币政策要点分析.ppt

四、传统货币政策工具中的其它政策工具： 直接信用控制（Direct Credit Control）是以行政命令或其他方式，直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行控制。 其主要手段有： 规定利率限额。 采用信用配额。 直接干预。 规定金融机构流动性比率。 间接信用指导(Indirect Credit Guidance)： 该类工具是借用中央银行的地位与威望,通过非强制性手段影响金融机构的信用业务,达到货币政策目标. 道义劝告。 窗口指导。 五、价格型和数量型货币政策工具 ☆价格型货币政策工具，例如利率政策、汇率政策 ☆数量型货币政策工具，例如法定存款准备金政策、公开市场业务 六、新型货币政策工具 ☆常备借贷便利; ☆中期借贷便利; ☆短期流动性调节; ☆抵押补充贷款协议。 再贴现率 法定准备进率 公开市场业务 其它工具 基础货币 超额准备金 货币供给量 利率 平衡国际收支 稳定物价 经济成长 充分就业 货币政策通过中介指标的操作 第四节 货币政策传导机制 二、货币政策传导机制的主要环节 货币政策传导机制： 是指中央银行运用货币政策工具作用于操作指标，进而影响中介指标，最终实现既定政策目标的传导途径与作用机理。 二、货币政策传导机制的主要环节 中央银行 商业银行等金融机构和金融市场 非金融部门经济行为主体 社会各经济变量 第四节 货币政策传导机制 三、我国货币政策的传导机制 我国货币政策的作用过程中，金融市场作用较弱。 中央银行货币政策直接作用于各金融机构。 优点：政策意图传导迅速、直接。 缺点：政策要求、机构经营效果与社会需求情况脱节，不利于实现政策目标。 第四节 货币政策传导机制 四、货币政策传导的时滞效应 货币政策时滞是指从货币政策制定到最终影响各经济变量，实现政策目标经过的时间，即货币政策传导过程所需要的时间。以中央银行为界限，分为外部时滞和内部时滞 外部时滞是指从中央银行采取行动到对政策目标产生影响所经过的时间； 内部时滞是中央银行内部认识、讨论、决策的时间，可分为认识时滞和行动时滞两个阶段. 第四节 货币政策传导机制 第五节 货币政策与财政政策的协调配合 一、货币政策与财政政策的一般作用 “紧”的货币政策 “松”的货币政策 收缩信贷+提高利率 放松信贷+降低利率 二、货币政策与财政政策协调运用的必要性 仅靠货币政策或财政政策很难全面实现宏观经济的管理目标，没有两者相互之间的配合，单个政策的效果将会大大减弱，这就要求二者相互协调、密切配合，充分发挥它们的综合优势。 三、西方国家货币政策与财政政策搭配 货币政策与财政政策的搭配形式： “紧”货币，“松”财政 “紧”财政，“松”货币 财政、货币“双紧” 财政、货币“双松” 西方国家货币政策与财政政策搭配表 经济情况 政策搭配 政策目标 总量平衡、结构失调 “紧”财政、“松”货币 调整政府与私人企业的投资结构 “紧”货币、“松”财政 减少企业和居民投资比例 总量失衡、结构平衡 货币政策 解决临时性经济失衡 财政政策 长期调整总量失衡 总量严重失衡 “松”财政、“松”货币 萧条后期刺激生产和投资 “紧”货币、“紧”财政 抑制社会总需求过度膨胀 总量失衡、结构失调 在“松”或“紧”总量的前提下采取“一松一紧” 使经济在稳定中恢复均衡 第五节 货币政策与财政政策的协调配合 四、我国货币政策与财政政策的协调配合 实现我国两大政策协调配合的关注点： 以实现社会总供求的基本平衡为共同目标 有利于经济的发展 两大政策既要相互支持，又要保持相对独立性 从实际出发进行两大政策的搭配运用 * * * * * * * * * * * * * * * * * * 金 融 学 第十八章 货币政策 本 章 主 要 内 容 第一节 货币政策的作用机理目标 第二节 货币政策操作指标与中介指标 第三节 货币政策工具 第四节 货币政策传导机制 第五节 货币政策与财政政策的协调配合 第一节 货币政策的作用机理与目标 货币政策的框架与作用机理 货币政策的含义 货币政策的基本框架 物价稳定与充分就业的矛盾 物价稳定与经济增长的矛盾 物价稳定与国际收支 平衡的矛盾 货币政策目标的形成 货币政策目标的主要内容 货币政策的 目标 货币政策诸目标的关系