钢铁行业周报产量和钢价双双开门红.pdfVIP

行业动态 证券研究报告 2011 年 1 月 17 日 钢铁 研究部 罗炜1 钢铁行业周报 分析员，SAC 执业证书编号： S0080200010014 luowei@ 产量和钢价双双开门红 行业近况： 价格：上周钢价明显上涨，其中板材价格上涨幅度更大。截至上周五上海地区螺纹钢价格涨 40 元/吨，至 4600 元/ 吨；热板价格上涨 80 元/吨，上海地区热轧价格 4780 元/吨；冷板价格上涨 90 元至 5530 元/吨。期货市场上周大幅 上涨站上 5000 以上，至 5036 元/吨。上周宝钢和武钢相继上调 100 －200 元/吨。经销商冬储囤货需求和下游用户备 货集中采购需求相交织，成为市场需求的主要动力。另外成本上涨使钢价得到有力支撑。我们维持春节前钢价震荡 向上的判断，但随着价格的上涨短期压力将有所显现。 成本：上周国内铁矿石稳中有涨，目前河北唐山铁精粉采购价上调 20 －30 元/吨，至 1450 －1470 元/吨。港口现货 矿价格小幅上涨，63.5%印度粉矿 1320-1350 元/吨，62%澳大利亚粉矿 1260-1280 元/吨，65% 巴西粉矿 1370-1390 元/吨，上涨 20-40 元。外盘铁矿石报价快速回升，63.5%印度粉矿报价 180-183 美元/吨（CIF ），上涨 6-7 美元。上 周国内市场焦炭价格继续上涨，山西地区二级冶金焦价格维持在 1800 －1820 元/吨，上涨 30 元。国内煤炭市场保持 坚挺，钢厂主焦煤和肥煤采购价执行 1650-1750 元/吨，1/3 焦煤为 1400-1500 元/吨，喷吹煤为 1200-1300 元/吨。进 口方面，澳大利亚主焦煤对我国出口报价250-260 美元/吨（CIF ），受飓风和洪灾影响，到货量有所减少，贸易商提 价意向增强。 库存：上周建筑钢材库存继续上升。重点监测的国内 14 个主要城市线材库存总量为 96.78 万吨，较上周末增加 6.32 万吨；螺纹钢库存总量为 343.32 万吨，较上周末增加 4.93 万吨。近期全国范围寒冷天气工程施工进入淡季，建筑 钢材成交清淡，导致库存增加。上周市场冷热板卷库存量进一步下降。重点监测的市场库存显示，本周末国内 12 个主要市场热轧板卷库存量 340.13 万吨，较上周末减少 4.14 万吨。冷轧板卷库存量在 116.34 万吨，较上周末下降 幅度不明显。一方面板材新到库存仍然较少，另一方面开平量仍维持在较高水平，显示下游用户采购的加强。 产量：据中钢协统计数据，2011 年 1 月上旬重点企业粗钢产量 1512 万吨，预计全国粗钢产量为 1794 万吨。对应日 均粗钢产量分别为 151 万吨/ 日，和179 万吨/ 日，增幅为3.5 ％。钢产量加速恢复。由于近期钢价明显上涨，钢厂生 产积极性明显提高；另外新年元月钢厂通常追求生产经营的“开门红”，预计一月日均粗钢产量有望超过 180 万吨/ 日。 出口：12 月份我国进口粗钢 157 万吨，同比减少 9 万吨，下降 5.7%，环比增加2 万吨；出口粗钢 303 万吨，同比 减少 52 万吨，下降 14.7%，环比减少6 万吨；粗钢净出口量 146 万吨，同比减少 43 万吨；环比减少 9 万吨。2010 年我国累计进口粗钢 1812 万吨，同比减少 524 万吨，下降 22.4%；出口粗钢 4542 万吨，同比增加 1923 万吨，增长 87.3%；粗钢净出口量 2730 万吨，比去年同期增加 2446 万吨。进出口水平如期稳定在每月净出口 150 万吨左右， 趋势仍将持续。 估值与建议： 上调准备金率和对于一季度加息的预期短期内使板块震荡。建议在震荡中逢低买入具有确定性的 1 ）资源；2 ）区域 优势和 3 ）低估值标的。资源价格和资源量双成长：ST 钒钛、凌钢、酒钢、西宁特钢、新兴铸管；新疆高成长区域， 八钢、新兴铸管和酒钢明显受益。 风险提示：宏