第十二章 普股和长期债务筹资.pptVIP

二、长期借款筹资 ● 定期支付利息、到期一次还本 ● 定期等额偿还 ● 平时逐期偿还小额本金和利息、期末偿还余下大额部分 （五）长期借款的偿还方式 谢吓暂托辆韭瓢恐阑林怠姿漓部凛翅昧连窍试浇贰错迹茵苛妄离豢转侨踌第十二章 普股和长期债务筹资第十二章 普股和长期债务筹资 二、长期借款筹资 缺点 ● 财务风险较高 ● 限制条款较多 ● 筹资数量有限 优点 ● 筹资速度快 ● 借款成本较低 ● 借款弹性较大 ● 可以发挥财务杠杆的作用 （六）长期借款筹资的特点 膏业毯左若癸悬咀氓伦规招辙泄迷主古纤吱甲姨甜沃拙智扔障莆土害龄璃第十二章 普股和长期债务筹资第十二章 普股和长期债务筹资 三、长期债券筹资 ◆ 债券是筹资者为筹集资本而发行的，约定在一定期限内向债权人还本付息的有价证券。 ◆ 债券的种类 5. 是否上市 ★ 上市债券 ★ 非上市债券 1. 是否记名 ★ 记名债券 ★ 不记名债券 2. 有无抵押担保 ★ 抵押债券 ★ 信用债权 3. 是否可转换 ★ 可转换债券 ★ 不可转换债券 4. 按债券利率分类 ★ 固定利率债券 ★ 浮动利率债券 跃壬扶热汪剃癌文氏缉丈皱呀疼懈弹鞭帐衷郸铣笑祥萝囚窥懒迪襟求服任第十二章 普股和长期债务筹资第十二章 普股和长期债务筹资 ★ 债券的发行价格是发行公司（或其承销机构）发行债券时所使用的价格，即债券的原始投资者购买债券时实际支付的价格 。 三、长期债券筹资 ★ 影响公司债券发行价格的因素： ① 债券的面值 ② 债券息票率 ③ 市场利率 ④ 债券期限 实务中，在计算债券发行价格时，还要结合发行者的自身信誉、筹资的难易程度、公司对资本的需求状况和资本市场利率的变动趋势等因素。 驼兔毒拉靖荤洒乍雪摈页歪攀穿蘸译蔷级癌禄霉前材胰沼暴粥烧笑彦缚珐第十二章 普股和长期债务筹资第十二章 普股和长期债务筹资 ★ 债券发行价格的确定 债券发行价格是债券有效期限内企业未来现金流出按市场利率的折现值，即企业未来应付利息和本金折现值之和。 计算公式： 公司债券的发行价格通常有三种情况： § 等价：发行价格＝票面价格 § 溢价：发行价格＞票面价格 § 折价：发行价格＜票面价格 三、长期债券筹资 啃毒茹辩社临侵莎凄肚归婿髓利烘帛承显刚卸煤碌工指泪兑堕奄烁绅花聂第十二章 普股和长期债务筹资第十二章 普股和长期债务筹资 ◆ 债券评级即对债券的信用状况进行等级评定，通常是由专门的信用评级机构对债券发行人所发行债券的到期还本付息能力和可信任程度进行综合评价。 ◆ 债券评级的作用 2.有利于投资者进行投资决策 1.度量违约风险的一个重要指标 ◆ 债券评级标准 根据中国人民银行的有关规定，凡是向社会公开发行的公司债券，需由中国人民银行及其授权的分行指定的资信评定机构或公证机构进行信誉评定。 三、长期债券筹资 思末烯闸银喳假溯携胖怯准什饮拯涨巫霹尿吕彤矢洋户驱碑砒籍嫉镭庚臭第十二章 普股和长期债务筹资第十二章 普股和长期债务筹资 * * 〔答案〕B 〔解析〕由于普通股没有固定到期日，不用支付固定的利息，所以与长期借款筹资相比较，筹资风险小。 * * 〔答案〕D 〔解析〕负债筹资是与普通股筹资性质不同的筹资方式。与后者相比，负债筹资的特点表现为：筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还；不论企业经营好坏，需固定支付债务利息，从而形成企业固定的负担；其资本成本一般比普通股筹资成本低，且不会分散投资者对企业的控制权。 * * 〔答案〕ACD 〔解析〕依照我国《公司法》的规定，普通股股东主要有如下权利：（1）出席或委托代理人出席股东大会，并依照公司章程规定行使表决权；（2）股份转让权；（3）股利分配请求权；（4）对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权；（5）分配公司剩余财产的权利；（6）公司章程规定的其他权利。 * * 〔答案〕CD 〔解析〕普通股筹资的缺点：（1）资本成本较高；（2）以普通股筹资会增加新股东，这可能会分散公司的控制权，削弱原有股东对公司的控制；（3）增加了公司保护商业秘密的难度；（4）股票上市会增加公司被收购的风险。 第十二章 普通股和长期负债筹资 第一节 普通股筹资 第二节 长期负债筹资 速娘务参丑鹰簇溢翁杂矩揽贷躬谗宏洪荒业啤身低枣卤斯发琐博凡天塞辣第十二章 普股和长期债务筹资第十二章 普股和长期债务筹资 学习目标 ★了解企业股权筹资和长期债务筹资的程序和方法 ★ 掌握企业股权筹资和长期债务筹资