布鲁克斯金融计量经济学中文课件.pptVIP

Introductory Econometrics for Finance Copyright 2002, Chris Brooks 第1章 导论 导论: 计量经济学的特点及目的 什么是计量经济学？ 从字面上理解是“经济学中的测量” 总结和定义 计量经济学、计量经济分析的作用：证实理论、确定参数值，检验、验证、预测、政策判断。或者发现、验证、具体化和应用经济规律。 某些定义： （1）利用经济理论、数学、统计推断等工具，对经济现象分析的一门社会科学。 （2）运用数理统计知识分析经济数据，对构建与数理经济学之上的数学模型提供经验支持，并得出数量结果。 计量经济学的根本特征是利用经济数据研究、检验和利用经济规律。 分类 理论计量经济学、应用计量经济学 经典、非经典 基础、高等 单方程、联立 静态、动态 时间序列、截面数据、面板数据 宏观、微观 参数、非参数 金融计量等专门计量 一个计量经济学家可以解决什么问题？ 1. 检验金融市场的弱有效性. 2. 检验对于预测风险资产的回报来说，资本性资产定价模型（ CAPM）和套利定价模型（ APT ）是否是比较好的方法. 3. 测量和预测债券回报的波动性. 4. 解释信用评级机构决定债券信用等级的标准. 5. 对价格和汇率之间的长期关系建模 一个计量经济学家可以解决什么问题？(续)  6. 确定石油现货头寸的最佳套期保值比率. 7. 检验什么交易技术最能获利. 8. 检验分红公告对股票价格没有影响的假设. 9. 检验即期市场和期货市场对新消息反应的程度. 10. 预测2国股票指数的相关性. 什么是金融数据的固有特征? 数据的频率和数量 当一次交易被记录下来或 某人提出了一个新的的报价时.股票价格就发生了变化 数据的性质 从测量的角度上来说数据的可靠性高，但是金融数据具有很大的噪声。 ? 数据的类型及相关术语 计量经济学家把所用的数据分为3类： 1. 时间序列数据 2. 横截面数据 3. 综列（混同）数据（1和2的组合）。 数据可以是定量的(例如： 汇率，股票价格和流通股股数), 或是定性的(例如 一周的某一天，性别和学历). 时间序列数据的例子 序列 频率 国民生产总值或失业率 月度或季度 政府预算赤字 年度 中央银行货币供给 周 股票价值 交易发生时 数据的类型及相关术语(续) 可以用时间序列数据研究的问题： - 一个国家的股票指数是如何随着宏观经济基础变量的变化而变化的. - 当一个公司发布红利公告时，其股票价值如何变化. - 当一个国家的利率提高时，它的货币发行会产生怎样的变化。 可以用横截面数据研究的问题 - 关于网络股票交易经纪服务使用情况调查 - 纽约证券交易所在某一时刻某些股票的回报 - 英国银行债券评级的一个样本调查 数据的类型及相关术语(续)  可以用综列数据研究的问题 - 公司的规模与其股票投资回报之间的关系 - 一个国家的国民生产总值与其主权债券违约的概率之间的关系. 综列数据同时具有时间序列数据和横截面数据的维度，例如，2年内一些蓝筹股的股价。 对于时间序列，通常用符号 t表示单个样本的观测值 ，用 符号T 表示样本的观测数；对于横截面序列，通常用符号 i表示单个样本的观测值 ，用 符号 N表示样本的观测数. 回报 我们通常把一种资产的原始价格数据转化成回报，通常有以下2种方法: 简单回报 或 连续回报 ? 这里, Rt 表示在 t时刻的简单回报 pt表示在 t时刻的资产价格 ln 表示自然对数 这里我们没有考虑红利或者假设价格已经经过了调整，包含了红利。 ? ? 计量经济模型建模步骤 经济或金融理论 (以有的) 建立待估计的理论模型 收集数据 估计模型 模型在统计上是否充分 否 是 重新建模 解释模型