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论产权制度下财务管理目标的定位 　　摘要:建立现代产权制度已经被正式提上日程,与其密不可分的会计学、审计学和财务管理学也需要我们的重新审视,以有利于现代产权制度的建立和我国社会主义经济的发展。本文从现代产权理论入手,指出财务管理目标是相关者利益最大化,并通过对企业价值最大化、股东财富最大化和相关者利益最大化三者关系的分析,得出财务管理目标在现代产权制度下具有一致性的结论。 　　Abstract: Formulating modern property right system has been already put into agenda,accounting,auditing and financial management have to be redefined, too. This paper pointed out that financial management objedtive was value maximization and stakeholders benefit maximization, shareholder wealth maximization. After analyzing among the three, the conclusion has been made that three kinds of objectives are consistent. 　　 　　关键词:现代产权制度;一致性;企业价值最大化;股东财富最大化;相关者利益最大化 　　 　　Key words: modern property right system;consistency;enterprise value maximization;shareholder wealth maximization;stakeholders benefit maximization 　　中图分类号:F275 文献标识码:A文章编号:1006-4311(2010)08-0032-02 　　 　　0引言 　　 　　 产权是一个古老的概念,也是一个发展的概念。现代企业产权制度就是人类社会经济长期发展的结果。从私有财产的出现到市场经济的确立这几千年的历史中,产权的概念已经日益深化。在市场经济高度发达的今天,它的含义比原来宽泛得多,更侧重于从经济学的角度来理解和把握,侧重于对财产实体的动态经营和财产价值的动态实现,它不再是单一的所有权利,而是以所有权为核心的一组权力,包括占有权、使用权、收益权、支配权等。建立归属清晰、权责明确、保护严格、流转顺畅的现代产权制度,是市场经济存在和发展的基础,是完善基本经济制度的内在要求,是实现国民经济持续快速健康发展和社会有序运行的重要制度保障。一方面,财务管理目标在企业的财务管理中占有重要的地位,企业财务管理目标是指企业在特定的理财环境中,组织财务活动、处理财务关系所要达到的根本目的。它是评价企业财务管理活动是否合理的标准。研究财务管理目标既是建立科学的财务管理结构的需要,也是优化财务管理行为的需要。是企业理论研究人员进行财务管理研究的一个基础。另一方面,在不同的时期,财务目标的内容也都不同,是受限于当时所处的社会和经济等社会现实情况的。具体的表现为受财务管理制度的制约。举个例子,在计划经济体制下,由于所有权和经营权都集权于中央,企业经营完全是为国家负责,所以企业的财务目标就是以完成国家的任务为主。但是改革开放后就完全不同了,经济体制由计划经济转变为市场经济,不但是私营企业完全自主经营,就连国企也投入了市场,经历市场的洗礼和考验。因此企业必须重视利润最大化的问题,并将其作为企业财务的最终目标。财务管理不是简单的对资金运动的管理,而是借助于资金运动的管理实现产权管理,是“价值”与“权利”的结合(汤谷良,1994)。 　　 　　1财务管理目标现有观点 　　 　　 近年来,理论界关于企业财务管理目标的学术观点很多,其中有代表性的观点有: 　　1.1 利润最大化利润最大化就是假定企业财务管理以实现利润最大为目标。企业追求利润最大化,就必须讲求经济核算,加强管理,改进技术,有利于企业资源的合理配置,有利于企业整体经济效益的提高。但以利润最大化为财务管理目标存在着:没有考虑时间价值、没有考虑风险问题、没有反映创造的利润和投入资本之间的关系等问题。这些可能导致企业短期财务决策倾向,影响企业长远发展。 　　1.2 股东财富最大化股东财富最大化是指企业财务管理以实现股东财富最大为目标。在上市公司,股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。在股票数量一定时,股票价格达到最高,股东财富也就达到最大。这种观点考虑了时间价值和风险价值,一定程度上能够克服企业追求利润上的短期行