王炳华-财务管理实务-项目五 投资管理-上.pptVIP

项目五 筹资管理（上） 制作：张清亮 ◇职业能力目标 1.理解并掌握筹资的概念、分类及筹资渠道和筹资方式； 2.理解并掌握资金需要量预测的方法； 3.理解并掌握股权筹资及长期债务筹资的方法； 4.能够利用不同的资金需求预测方法为企业进行资金的预测； 5.能够针对企业的实际情况灵活选择合适的筹资方式。 （一）股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资 按企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资三类。 （二）直接筹资与间接筹资 按其是否以金融机构为媒介，企业筹资分为直接筹资和间接筹资两种类型。 二、销售百分比法 概念： 2.任务实施 步骤一：确定有关项目及其与销售额的关系百分比。在表5-1中，N为不变动，是指该项目不随销售的变化而变化。 步骤二：确定需要增加的资金量。从表中可以看出，销售收入每增加100元，必须增加50元的资金占用，但同时自动增加15元的资金来源，两者差额还有35%的资金需求。因此，每增加100元的销售收入，公司必须取得35元的资金来源，销售额从10 000万元增加到 12 000万元，按照35%的比率预测，2014年将增加700万元的资金需求。 步骤三：确定外部融资需求的数量。2014年的净利润为1 200万元(12 000×10%)，利润留存为40%，则将有480万元利润被留存下来，还有220万元的资金必须从外部筹集。 根据碧海集团的资料，可求得对外融资的需求量为： 外部融资需求量=50%×2000－15%×2000－40%×1200=220(万元) 三、资金习性预测法 概念： （一）根据资金占用总额与产销量的关系预测 任务实施 步骤一：根据表5-2提供的数据，求出a、b的值。 解得：Y=400＋0.5X 步骤二：根据2014年的预测销售量，以及a、b值，计算2014年资金需求量。 把2014年预计销售量1 500万件代入 Y=400＋0.5X，得出2014年资金需要量为： 400＋0.5×1 500=1 150(万元) （二）采用逐项分析法预测 （二）吸收直接投资程序 一、长期借款—取得条件 1.独立核算，自负盈亏、有法人资格。 2.经营方向和业务范围符合国家产业政策，借款用途属于银行贷款办法规定的范围。 3.借款企业具有一定的物质和财产保证，担保单位具有相应的经济实力。 4.具有偿还贷款的能力。 5.财务管理和经济核算制度健全，资金使用效益和企业经济效益良好。 6.在银行设有账户，办理结算。 任务实施 情形一：市场利率保持10%不变，则合理的发行价格为： 发行价格= =385.54+1006.1446 =1000(万元) 此时为平价发行。 情形二：市场利率上升为12%，则合理的发行价格为： 发行价格= =322+1005.6502=887.02（元） 此时为折价发行。 情形三：市场利率有较大幅度的下降，达到8%，则合理的发行价格为： 发行价格= =463.20+1006.7101 =1134.21（元） 此时为溢价发行。 谢 谢！ 一般性保护条款 1 2 3 4 一、长期借款—保护性条款 例行性保护条款 特殊性保护条款 一、长期借款—利率 固定 利率 变动 利率 浮动 利率 固定利率是借贷双方商定的借款期间统一利率，此利率一经确定，不能随意改变。 变动利率是指在借款期限内可以定期调整的利率，一般可根据金融市场的行情每半年或一年调整一次。 浮动利率是指借贷双方协商同意，按照金融市场变动情况随时调整的利率。调整后的贷款余额按新利率计算利息。 到期日一次偿还本金 1 2 3 4 一、长期借款—偿还方式 定期偿还相等份额的本金 不定期分批偿还，每批金额不等 二、长期债券 1.概念 长 期 债 券 长期债券是筹资主体为筹集资金而发行的，在约定期限内（偿还期在1年以上）向债券持有者还本付息的一种有价凭证。 金融长期债券 公司长期债券 企业长期债券 政府长期债券 2.分类 长期债券是有期限的 4 长期债券是债务凭证 1 长期债券的收入是利息 2 长期债券的风险相对较小 3 长期债券拥有优于股票的求偿权 5 3.特征 资格认证 发行方式 发行条件 发行价格 4.长期债券发行 股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司，有资格发行公司长期债券。 公募发行：以不特定的多数投资者作