行业研究类模板-电网投资稳步上升课件.PDFVIP

[table_report] 电网投资稳步上升 1 原材料价格重新抬头 方正证券研究所证券研究报告 行业周报 电力设备行业研究报告 2012.01.30 增持 分析师：张远 分析师：张远德 电气设备行业 德 执业证书编号：S1220511030004 执业证书编号： [table_main] 方正行业研究类模板 S1220511030004 投资要点 联系人： 【本周关键词】南网投资，原材料价格 姚玮（电力设备新能源行业） 【本周行业观点】 TEL ：010 板块行情：春节前一周A 股各板块大多呈上涨态势，电力设备板块上 Email：yaowei0@ 涨0.97%，在各板块中排名中后；各子板块涨跌不一，其中核电和发 电设备涨幅最大，铁塔板块跌幅最大，跌幅超过10%。 王莎莎 （电力设备新能源行业） 行业基本面：春节前一周至节日期间主要原材料价格大多回升，其中 TEL ：010 铜、铝、银价格继上一周波动后快速上涨，中厚板价格持续下降，和 Email：wangshasha@ 无取向硅钢价格略有上涨，取向硅钢价格保持平稳；主要产品产量同 比增速回落；用电量和发电量同比增速平稳；行业收入和毛利率状况 重要数据 仍期待改善。 [table_important] 上市公司总家数 126 行业观点和投资逻辑：电力设备板块前期相对大盘调整已到位，期待 总股本(亿股) 640.60 未来以具备确定性的优势子板块为主力东山再起。国网年末第 5、6 销售收入(亿元) 2510.58 批集中招标持续放量，预示 2012 年第 2 季度一次设备公司业绩回升 利润总额(亿元) 228.90 确立，但一次设备行业景气反转仍取决于特高压等大型投资项目是否 行业平均PE 37.29 符合预期；而二次设备今年将继续保持景气，变电、配电、用电的自 平均股价(元) 10.34 动化升级改造将持续深化，智能电网的投资重心也将深入到各个细分 领域。从中期行业投资机会看，我们看好电站设备，特别是即将迈入 [table_industryTrend] 电气设备行业相对指数表现 景气周期的水电以及分布式能源设备如余热锅炉、燃气轮机等，看好 二次设备行业龙头及细分龙头，在细分子类中我们看好用电侧信息采 19% 20000 集、变电站状态检测等环节。可再生能源“十二五”规划出台，整体 - 1% 15000 向好趋势确立，水电设备将迎来高景气，核电有望步入正常轨道。特 10000 高压扩建工程投运，交流项目审批速度有望在今年加快。 -21% 5000