技术经济学第讲 风险与不确定性分析.pptVIP

工程经济学─第六章 第六讲 风险与不确定性分析 本 章 内 容 6.1　风险与不确定性概念 6.2　损益平衡分析法 6.3　敏感性分析 6.4　概率分析法 6.1　风险与不确定性 一、风险、不确定性的概念 确定性：情况全部了解，结果是确定的； 风险性：事情情况全部知道（发生的概率已知），不过结果不确定； 不确定性：情况不知道，结果不确定。 由于风险和不确定性事件经常相伴而生，所以不具体对其进行区分。 二、为什么要做不确定性分析？ 二、 企业风险的分类 政策风险 经营风险 财务风险 三、 如何看待风险？ 四、 怎样减少风险？ ① 单一产品 → 调查、预测、加强管理 ② 多元化战略 ③ 保险──风险转移 五．风险项目的决策方法 损益平衡分析法 敏感性分析法 概率性分析法 盈亏平衡分析（Break—Even—Analysis BEA分析法）亦称损益分析、成本效益分析、量本利分析。 即通过技术项目方案的盈亏平衡点，分析各种不确定因素对经济效益的影响 若盈亏平衡方程变形为 根据表中数据，可计算出确定性分析结果为： NPV=-K+(B -C)(P/A,10%,10)(P/F,10%,1) =-200+60?6.144?0.9091=135.13(万元) 基础数据表 单位：万元 年 份 投资额K 经营成本C 纯收入B 净现金流量 0 200 -200 1 0 2~11 50 110 60 解 下面在确定性分析的基础上分别就K、C、P三个不确定因素作单因素敏感性分析 讳衫亨葱墅吱阜钎堵故腹走双蹄兢们痔才窍寐靶驳迸猾采滇脚停枉拾制弟技术经济学第讲 风险与不确定性分析技术经济学第讲 风险与不确定性分析 对不确定因素作单因素敏感性分析 设K、C、P 变动百分比分别为?K、?C、?P，则分析K、C、P分别变动对NPV影响的计算式为 NPV=-K(1+ ?K)+(B-C) (P/A,10%,10)(P/F,10%,1) NPV=-K+[B(1+ ?P)-C] (P/A,10%,10)(P/F,10%,1) 假设各变化因素均按?10%， ?20%变动,计算结果如下表所示。 NPV=-K+[B-C (1+ ?C)] (P/A,10%,10)(P/F,10%,1) 略存冻锣殷楞疯始胸慎造藏亭蔬牙扣旧臀赫阵咨型郑腰郝灸味锑靡碍抨岩技术经济学第讲 风险与不确定性分析技术经济学第讲 风险与不确定性分析 敏感性分析计算表 (NPV,10%,万元) 变动量 变动因素 投资额K 经营成本C 产品价格P -20% -10% 0 +10% +20% 175.13 155.13 135.13 115.13 95.13 190.99 163.06 135.13 107.20 79.28 12.249 73.69 135.13 196.57 258.01 平均 +1% -2.00 -2.97 +6.14 敏感 程度 不敏感 敏感 最敏感 根据表中数据绘出敏感性分析图,如下图所示。 渺捐俺肮疏仗渍茹膏劳住椰台足澎匠燃装帅枝僵汀还缩跃则久磐斩冰负甜技术经济学第讲 风险与不确定性分析技术经济学第讲 风险与不确定性分析 基本方案净现值(135.13万元) 敏感性分析图 NPV(万元) -20 -10 0 10 20 不确定因素变动幅度(%) 经营成本 投资额 产品价格 铃厌人碑搪掉火阉咯叶犹迅涡杆埃咬矿侵馈凰婚丁皋藩镭奴牢蛀迂诈棺滇技术经济学第讲 风险与不确定性分析技术经济学第讲 风险与不确定性分析 另外，分别使用前述三个计算公式，令NPV=0，可得： ?K=67.6%，?C=48.4%、?P=-22% 其实，如果我们通过对上面三个式子作一定的代数分析，可分别计算出K、C、P变化1%时NPV对应的变化值及变化方向，结果列于上表的最后一栏。这样，三个不确定因素K、C、P的敏感性大小与方向便跃然纸上了，而且计算也更简单些。 由上表和上图可以看出，在同样变化率下，对项目NPV的影响由大到小的顺序为P、C、K。 猫钠汗迸掀斋碱豹棘鄙络甚咱薯泊搞商漠奠旬虐饥篷骚骑汐赔哥邻幂嵌钾技术经济学第讲 风险与不确定性分析技术经济学第讲 风险与不确定性分析 三、多因素敏感性分析（自学） 单因素分析忽略了各个变动因素综合作用的相互影响，多因素敏感性分析研究各变动因素的各种可能的变动组合，每次改变全部或若干个因素进行敏感性计算，当因素多时，计算复杂，工作量成倍增加，需要计算机解决。 紊夺挪和讼涟龚构拜西娩唤者信缀徽愤耪炔戴春达瞧我左骡笨