信息偏在条件下环境金融的法律激励机制构建-武汉大学经济法研究所.PDF

DOI ：10.16390/ki.issn1672-0393.2015.04.032 网络出版时间：2015-07-22 15:41:52 网络出版地址：/kcms/detail/42.1664.D1541.018.html 信息偏在条件下环境金融的法律激励机制构建 方　桂　荣* 摘要:环境金融作为生态文明建设的长效融资机制, 需要法律规制以保障其快速健康发展。针对当前 严重阻碍环境金融发展的信息偏在影响,设计创新性制度以突破传统法律规制的局限性正成为现实抉择。 环境金融法律规制应改变单纯采用命令控制型规制或软法规制的做法, 转而采用激励与制约相容的法律 规制模式, 以在最大限度上克服信息偏在难题。环境金融激励机制效能的充分发挥有赖于理念革新与工 具的优化选择。在有效合作、信息充分、良性竞争的条件下,通过优化组合税收差异化、差别性货币政策、 财政贴息贷款、政策性融资担保、激励型监管、融资风险补偿机制等激励性工具,构建起真正有助于环境金 融发展的法律激励 系。 关键词:环境金融　　信息偏在　　法律激励　　政府规制 ① 当下, 环境风险 已成为金融业界不得不认真对待的问题。为预防环境风险, 西方金融业界逐渐认识 ② ③ 到承担起环境责任 的重要性, 并积极投身于环境金融 的推进发展行动,融入全社会共同保护环境的力 量中。在我国, 中共十八届三中全会确立了“加强生态文明建设”的方针,浙江、贵州、重庆等地方政府已开 始关注环境金融这一长效融资机制。作为金融业的创新发展方向,未来环境金融无疑将成为环保产业的 资本引擎。然而, 目前我国环境金融尚处于起步阶段, 还远不能满足环保产业发展的需要。要使环境金融 走出当前所处的发展困境, 除了不断创新环保产业收益模式外, 进一步加强环境金融法律规制显得尤为重 要。我国最初的环境金融法律规制更大程度上采用了命令控制型规制模式,这种规制模式建立在信息完 全的基本假设之上, 是一种自上而下、由政府直接发动、主导与推进的环境金融规制模式,特别强调行政强 制手段的运用。然而,环境金融市场严重的信息偏在性,使逆向选择与道德风险并存,传统的命令控制型 ④ 法律规制呈现低效率。 近些年我国环境金融明显转向软法规制,这种规制模式虽然具有在较大程度上 尊重市场机制的优势,但仍未从根本上解决新兴市场内在激励需求的问题,从而也留下了克服信息偏在难 题的遗憾。在此背景下, 法律激励机制顺理成章地成了实现规制目标的重要组成部分。在市场经济条件 * 浙江师范大学法政学院副教授、浙江大学法学院博士后研究人员 基金项目:中国博士后科学基金第57 批面上资助项目(2015M571850) ① 对于环境风险的认识, 中西方存在差异。西方学者通常认为环境风险是指伴随有利于环保的消费行为的变化和新出台的法律法 规而产生的与企业的法律责任和社会责任有关的风险。如因绿色采购的加速发展而引起的交易停止, 由于绿色消费者的出现而带来的商 品排斥, 某一天突然会被追究环境责任的风险, 引进环境税而导致费用的提高, 绿色投资家的增加带来股价波动。 参见[ 日]井上寿枝等: 《环境会计的结构》, 中国财政经济出版社2004 年版, 第3 - 7 页。我国学者则多认为环境风险是指环境遭受损害的可能性, 包括环境遭受 风险的可能性以及风险所致损害的严重性。参见唐双娥:《环境法 风险防范原则研究 法律与科学的对话》, 高等教育出版社 2004 年版, 第 14 页。本文的环境风险选取了西方的观点。 ② 金融机构在从事金融活动获取利润的同时, 还需要承担促进经济增长、消除贫困、无歧视地提供金融服务和增进社会整 福利等 社会责任。参见冯果、袁康:《走向金融深化与金融包容:全面深化改革背景下金融法的使命自觉与制度回应》, 《法学评论》2014 年第2 期。 ③ 目前在学术界, 与环境金融相近的用语比较多,如绿色金融、生态金融、可持续金融, 四者的关系还没有做细致界分。本文使用“环 境金融”一词, 主要是根据国内外学术习惯而定的。 ④ 由于以公平报酬率规制和完全成本分配规制等收费规制方式为核心内容的传统规制理论是以规制双方拥有共同信息为主要假设 前提的, 因此, 在信息偏在的环境下, 以传统规制理论为支撑的法律规制往往是无效率的。