重组财困的上市公司 - FTI Consulting摘要.PDFVIP

重组财困的上市公司 FTI Consulting （”FTI” ）的财务咨询及企业重建团队在企业重组以及帮助财困、处于清盘状态的上市公司复牌方面拥有丰富经 验。在香港拥有上市地位是很有价值的，投资者(尤其是来自国内的投资者)愿意以溢价收购陷入困境的上市公司。这是因为香港 上市公司不仅可以作为投资者进入国际资本市场和进行对内、对外投资的平台，同时在国内也可提升知名度。 企业重组和上市公司复牌的过程通常都是通过注入营运资金从而重塑公司的基本业务，通过协议安排偿还债务，以及进行资本和 资产重组来实现的。 整个过程通常需要以下的专业技能： 清盘状态之后，这家公司将进入除牌程序，股票交易活动也会 被港交所暂停。在港交所发布的应用指引中，处于临时清盘状 • 财务会计 — 准备审计账目，答复审计问题，优化和执行内 态的上市公司需要在 18 个月内向港交所递交一份切实可行的 控程序。 复牌建书，以证明公司 • 管理会计 — 重新策划公司基本业务，提高公司运作效率和 加强预算管理。 有足够的资产或经营活动进行复牌。如果公司没有在规定的时 间内解决以上的问题以令港交所满意，该公司的上市地位将会 • 法律 — 审阅这一过程中涉及到的法律文件，包括协议安排 被取消。因此，公司复牌的每一步在任何时候都应谨慎对待。 文件，法院批核文件以及清盘过程涉及的法律诉讼相关文 件。 在整个过程中最关键的文件就是复牌建议书、重组协议、股东 • 企业融资 — 满足不同上市条例，例如资本重组、公众持股 通函以及协议安排文件。复牌建议书是其中最为重要的，因为 量以及证券包销的条件。 它包含了公司的商业运作模式、经营运作、财务状况、资本重 组以及债务重组在内的多项内容，从而解决港交所对该公司复 在此过程中有很多阻碍需要克服，尤其是在香港交易所(“港交 牌而提出的对经营持续性和资产充足性的要求。其他文件主要 所”)设定的时间表比较紧迫的时候。在一家上市公司处于临时 用于阐释复牌建议书中诸多方面的细节。 FTI Consulting, Inc. • 1 财务咨询及企业重建 | 重组财困的上市公司 进行企业重组的第一个步骤是寻找投资者(俗称白武士) 。 开募股的步骤都要严格遵守。这将比重组昂贵且需时更久。 寻找一个有经验的白武士，最好是跟该上市公司属于同一个行 如果上市公司的基本业务是贸易或“被动”性质（如物业投 业的白武士，因为这样可以在协商收购框架以及商业条款上节 资），公司不大可能达到可持续性业务的复牌条件。为增加满 省大量时间。此外，白武士可以善用他们于相关行业的经验和 足条件的可能性，建议公司通过建立其上游或下游的业务以拓 知识使该公司的业务重新注入动力，从而提高复牌建议书获批 展经营模式。现金公司也被港交所明确拒绝: 港交所规则规定 的可能性。富事高在不同行业认识的白武士都有兴趣参与企业 上市公司若全部或大部分的资产由现金和短期债券组成，将不 重组。我们总是能及时为企业重组寻找到合适的投资者。 被视为适合上市。此规则的目的是为防止不合格的企业通过大 规模筹资借壳上市。 第二个步骤是起草一份切实可行的复牌建议书以显示公司资产 充足性和达到