立足上海拓市场,供需向好增盈利.PDFVIP

[Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] 东方航空 （600115 ） 航空运输/交通运输 发布时间：2017-06-05 证券研究报告 / 公司深度报告 增持 立足上海拓市场，供需向好增盈利 上次评级：增持 报告摘要： [Table_Market] 股票数据 2017/5/31 收盘价 （元） 6.81 [Table_Summary] 公司致力于打造世界一流的航空公司。自1988 年成立以来，公司借 12 个月股价区间（元） 6.02 ～7.75 助整合西北航空、云南航空和上海航空完成国内的多点布局，同时 总市值（百万元） 98,524 巩固公司在上海及长三角市场的霸主地位，在国内布局完善后东航 总股本（百万股） 14,468 A 股（百万股） 9,808 开始加速国际化发展，通过加入天合联盟及引入达美航空投资不断 B 股/H 股（百万股） 0/4,659 加强自身在国际航空领域的地位，致力于打造世界一流的航空公司。 日均成交量（百万股） 49 公司不断巩固和提升上海、昆明、西安三大枢纽的市场地位和影响 历史收益率曲线[Table_PicQuote] 力。公司以经济高度发达、出行需求旺盛的上海为核心枢纽，以地 处东南亚门户的昆明、国家战略“丝绸之路经济带”西北门户的西 东方航空 沪深300 安为区域枢纽。2016 年，上海已成为中国最大的航空市场，东航拥 有上海两场 （吞吐量超过1 亿人次）最高份额，市场占比 40.5% ， 9% 基地优势将助力公司开拓优质航线，提升收入水平。 4% 供需持续改善，盈利能力将不断增长。公司机队规模持续稳步增长， -1% 预计2017 、2018 和2019 年增速为9.2% 、8.0%和 10.2%，运力增速 -6% 领跑三大航。受益于经济结构转型升级、国际油价低位运行、居民 -11% 2016/6 2016/9 2016/12 2017/3 消费升级等因素，航空客运市场持续增长，居民出境旅游消费需求 旺盛，公司内延外拓，积极扩张，收入水平持续提升。伴随人民币