风险投资论述题.docxVIP

1、如何看待风投行业？从投资行为的角度来讲，风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产研究开发领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资过程。从运作方式来看，是由专业化人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程，也是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系，利益共享，风险共担的一种投资方式。风险投资不需要抵押，也不需要偿还。如果投资成功，投资人将获得几倍、几十倍甚至上百倍的回报；如果失败，投进去的钱就算打水漂了。对创业者来讲，使用风险投资创业的最大好处在于即使失败，也不会背上债务。这样就使得年轻人创业成为可能。总的来讲，这几十年来，这种投资方式发展得非常成功。风险投资是由资金、技术、管理、专业人才和市场机会等要素所共同组成的投资活动，具有以下六个特点：1.以投资换股权方式，积极参与对新兴企业的投资；2.协助企业进行经营管理，参与企业的重大决策活动；3.投资风险大、回报高；并由专业人员周而复始地进行各项风险投资；4.追求投资的早日回收，而不以控制被投资公司所有权为目的；5.风险投资公司与创业者的关系是建立在相互信任与合作的基础之上的；6.投资对象一般是高科技、高成长潜力的企业。在投资领域方面，20世纪90年代，VC在中国所投资的企业几乎全部都是互联网企业，比如耳熟能详的新浪、搜狐、阿里巴巴等互联网企业都是在这一时期得到风险投资的青睐。但与以往扎堆投资互联网行业不同，新一轮VC投资潮热衷传统项目，教育培训、餐饮连锁、清洁技术、汽车后市场等都是投资热点。传统行业一旦形成连锁品牌，很容易形成整体效应，而且像餐饮连锁、连锁酒店等行业在中国市场前景广阔，属于成长性很好且回报非常稳定，受到风投青睐势在必然。今后十年被认为是中国风险投资“由弱到强”、飞速发展的“黄金十年”，需要以长远眼光和全球视野来正视中国风险投资事业所面临的发展机遇。期望在未来十年内中国能成为仅次于美国和欧洲的风险投资大国。无论是从宏观经济发展势头、自主创新国家战略的需要、资本市场的发展前景来看，还是从风险投资业自身的发展态势来看，这一愿望是完全有可能实现的。2.项目经理应如何构建项目评估体系？从市场学、管理学、战略学和投资学理论的角度来看，对风险企业的成败有决定影响的因素，可以概括为三个：（1）风险企业家及其管理团队；（2）风险企业自身；（3）风险企业的外部环境。根据这三个因素，进行归纳总结，构建以下项目评估体系：（1）技术评估：主要是对专利与知识产权、产品独特性、革命性与项目可行性的评估。（2）管理评估：包括对项目负责人和整个管理团队的评估。项目负责人应具有良好品格和责任感，这是降低道德风险的主要途径。并且项目负责人还应对该项目产品有很好的研发创新能力，带领整个团队进行技术革新。同时，考察整个团队，注重团队精神与协作。 （3）市场评估：必须系统的、客观的手机、整理和分析市场行情，了解行业内市场规模和容量，分析自身项目能否在市场竞争中取得一席之地。 （4）财务计划和投资报酬：对财务的评估，主要包括对项目申请单位的企业经营状况和财务状况及投资项目资金需求规划合理性的评估。 （5）预期风险评估：包括技术风险、政策风险、市场风险等。在项目评估的过程中，应根据风险企业发展的不同阶段采用不同的评估方法，例如：在种子期阶段，适合用多因素评价法；在创建期阶段，适合用实物期权法；在成长期阶段，适合用NPV法和实物期权法；在成熟期阶段，适合用NPV等方法。由于风险投资项目评估具有特殊性，既无相同或类似项目可供比较，也无经验化或规范化的程序可借鉴，与常规项目评估相比更为复杂。虽然没有一种普遍使用的风险项目投资评估方法，但我们可在充分考虑其各成长阶段的特点以及各种评估方法的基础上，选择适当的评估方法。这样，搜索选的评估方法就能较好的与企业所处的经济环境、风险资本投资的特征、企业经营状况相匹配，从而保证评估结果的准确性、可靠性，进而使风险投资家据此作出正确的风险投资决策。