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2017-06-16 发布于江苏
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内强外弱拍卖提振连豆价格

2014 年05 月16 日星期五豆类周报北方期货周报豆类内强外弱拍卖提振连豆价格 ★观点和策略：本周CBOT大豆高位宽幅震荡，期价日间波动较为剧烈，多空仍在对峙中，对于当前的美豆市场，一方面旧作物库存紧张不得不依靠进口南美大豆来弥补，另一方面，新作物播种进度良好，新季大豆供给相对充裕，一紧一松的对峙让美豆似乎高位难有涨跌。分析师：高健从业证号：F0274499 电话：0411 E-mail：gaojnn@163.com ：相关研究报告《2012 年豆类未来行情关注焦点及投资机会分析报告》 2012.6.30 《美国农业补贴政策回顾》 2012.6.20 阅读本报告前请务必仔细阅读本刊免责声明 - 1 - 2014 年05 月16 日星期五豆类周报基本面分析—— 一、新旧作物交替影响美豆高位宽幅震荡本周CBOT大豆高位宽幅震荡，期价日间波动较为剧烈，多空仍在对峙中，对于当前的美豆市场，一方面旧作物库存紧张不得不依靠进口南美大豆来弥补，另一方面，新作物播种进度良好，新季大豆供给相对充裕，一紧一松的对峙让美豆似乎高位难有涨跌。交易商在关注美国自南美的进口情况。USDA将美国进口自6500万蒲上调至9000万蒲，这达到了预期区间的高值。USDA公布旧作大豆净销售7.36万吨，新作销售32.47万吨。总的出口预订量达16.43亿蒲，USDA预估是16亿蒲。美豆出口旺盛局面依旧持续。NOPA公布4月压榨量1.3267亿蒲，市场预估是1.325亿蒲，暗示全美压榨为1.39亿蒲，比3月下降但比去年同期1.26亿蒲高。美国压榨利润尚可，由于农户忙于播种新季大豆，加工商不得不提高现货基差以此刺激农户出口大豆。从本周的情况来看，周度出口销售无新意，尽管总订单仍超出USDA预估。4月压榨量在预估去见之内，市场没有新的买兴。旧作紧张仍然存在但有，尽管这些问题已经体现到市场价格中，进入周末前可能会有一些获利平仓。交易商将继续关注出口或进口的消息，看旧作平衡表是否变宽松。今年大豆价格强劲，能够抵抗卖压，可能一些支撑来自基金的大量多头头寸。然而，南美市场有大量供应，只有14/15年的种植或产量有问题，价格才有重新上涨的动力。美国作物播种进度明显加快，截至5 月11 日，大豆播种进度达到20%，已经接近于过去5 年21%的平均进度，比去年同期快14个百分点，播种进度偏慢的局面显著改善。玉米播种进度达到59%，比过去5 年均值快1 个百分点，扭转了进度偏慢的局面。播种进度加快为今年作物单产的提高形成一个好的开端。此外，从目前厄尔尼诺指数来看，9月份出现概率增加，从历史数据来看，厄尔尼诺带来美豆单产上涨的概率较大，如果真的出现厄阅读本报告前请务必仔细阅读本刊免责声明 - 2 - 2014 年05 月16 日星期五豆类周报尔尼诺，似乎对于美豆而言并不是一件悲观的事情。总的来看，CBOT7月合约有望回踩1450的支撑，如果支撑有效的话，期价或将在1450-1550区间内进行整理，价格重心在确认支撑后，有望震荡上行。图：CBOT大豆季节性走势图