情绪向好,势不可挡.PDFVIP

固定收益研究 Page 1 [Table_KeyInfo] 证券研究报告—动态报告/ 固定收益快评 宏观固收 债市日评 a 2016 年06 月23 日 情绪向好，势不可挡 证券分析师： 董德志 021 dongdz@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980513100001 证券分析师： 赵婧 0755 zhaojing@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980513080004 证券分析师： 魏玉敏 021 weiym@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980514080001 联系人： 柯聪伟 021 kecw@ 证券分析师： 李智能 0755 lizn@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516060001  利率品市场观察 周三债市继续向好，T1609 一度突破100 元整数关口，势不可挡。 从6 月发电耗煤以及粗钢产量来看，6 月经济依然不振。6 月上旬全国粗钢产量234.75 万吨，环比-1.59%，低于历史同 期平均水平。耗煤方面，前两旬六大集团发电耗煤环比分别为2.2%和1.6%，环比增速尚可。 而从更长期的逻辑来看，在缺乏宏观稳增长措施推动时，房地产销量的萎缩将直接导致我国经济回到弱势格局。今年一 季度经济表现略好，最主要原因是房地产销售火爆带动了钢铁等中观行业需求回暖。而随着抑制房地产投机政策的出台， 房地产销售已经降温。后期如果没有基建等稳增长宏观政策出台，工业增加值再度回落到6%以下只是时间早晚的问题。  信用品市场观察 表 1：债券发行人新闻整理 发行人简称 发生日期 事件类型 相关债券 主体信用等级由AA+下调至AA- ，评级展望为负面；债券‘11 义马MTN1’、‘12 义马MTN1’、 11 义马MTN1、12 义马MTN1、13 义马煤业 2016-06-21 ‘13 义马MTN1’信用等级由AA+下调至AA- 义马MTN1 嘉兴乍浦建投 2016-06-21 延迟披露信用评级报告 10 嘉建投债、16 嘉建01 保山国资 2016-06-21 延迟披露信用评级报告 12 保山债 邵武国资 2016-06-21 延迟披露信用评级报告 15 邵武债 武汉光谷 2016-06-21 延迟披露信用评级报告 13 光谷联、13 光谷联合债 福城高新 2016-06-21 延迟披露信用评级报告 16 郴福城 宝德投资 2016-06-22