投资报酬能力教案.docx

第五章、投资报酬能力分析 投资报酬能力是衡量企业投入产出能力的重要指标。对企业来说，影响投资报酬能力的因素很多，下面是对一汽夏利公司近五年的投资报酬能力分析。（一）、总资产报酬率年份20102011201220132014利润总额338,990,000125,390,00051,110,000-468,170,000-1,650,270,000平均资产总额8,586,798,386.769,096,248,507.489,064,975,524.738,304,531,778.337,003,410,284.19总资产报酬率3.53%1.23%0.42%-5.55%-22.11% 总资产报酬率也称总资产收益率，是企业一定期限内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率，它是反映企业资产综合利用效果的核心指标，也是衡量企业总资产盈利能力的重要指标。由图表可知，在夏利一汽公司资产总额一定的情况下，可以分析出该公司盈利的稳定性差和持久性不高，该公司所面临的风险很大；还可反映出该公司综合经营管理水平不高。总资产报酬率指标值不断降低，意味着企业投资回报能力越弱。 影响总资产报酬率指标值大小的因素包括两个方面：利润总额和平均资产总额。由利润总额的持续下降甚至为负可以看出该公司的获利能力并不强，而利润总额的减少主要是由于销售收入减少；另一方面亏损造成了平均资产总额的连年降低，这也表明资产运用效率不高，该公司还应该重视资产结构的影响，合理安排资产构成，优化资产结构。、净资产报酬率年份20102011201220132014净利润299,682,377.10109,376,297.6734,195,839.57-479,916,678.29-1,659,130,507.88平均资产总额8,586,798,386.769,096,248,507.489,064,975,524.738,304,531,778.337,003,410,284.19净资产报酬率8.31%2.98%0.93%-15.11%-109.34% 净资产报酬率亦称净资产收益率、所有者（股东）权益报酬率、股本报酬率、净值报酬率，是企业一定时期内净利润与平均资产总额之比。由图表可知，该指标反映了企业所有者所获投资报酬的不高。净资产报酬率是立足于所有者权益的角度来考核企业获利能力和投资回报能力，因而它是最被所有者关注的、对企业具有重大影响的指标。分析图表可知，净资产报酬率在不断降低，企业净资产的使用效率就越来越低，投资者和债权人的利益保障程度也越来越小。通过分析净资产报酬率指标，一方面可以判定企业的投资效益不好，另一方面可以了解企业管理水平的不高。 影响净资产报酬率指标值大小的因素包括两个方面：净利润和平均资产总额。由净利润一直降低甚至为负可以得知，该公司的投资报酬不高，投资效益也不好，而且一汽夏利参股的一汽丰田汽车有限公司净利润也在下滑，从而导致一汽夏利从中所获利润减少；另一方面亏损造成了平均资产总额的连年降低，这也表明资产运用效率不高，该公司还应该重视资产结构的影响，合理安排资产构成，优化资产结构。、资本金报酬率年份20102011201220132014净利润299,682,377.10109,376,297.6734,195,839.57-479,916,678.29-1,659,130,507.88平均实收资本1,595,170,0001,595,170,0001,595,170,0001,595,170,0001,595,170,000资本金报酬率18.79%6.86%2.14%-30.08%-104.01%资本金报酬率也称实收资本报酬率，是净利润与企业平均实收资本的比率。资本金报酬率衡量的是企业所有者投入资本赚取利润的能力，公式中的资本金指的是资产负债表上的实收资本项目。由图表可知该指标数值一直降低甚至为负，表明投资者投入企业资金得到的回报越来越低。通过对资本金报酬率的分析，不仅可以了解到企业的管理水平有很大的提升空间和经济效益程度的有待提高，而且还可以判定企业的投资效益不好，从而对所有者投资决策带来一定影响。总结：13年三组数据突然下降至负数，这是因为一汽夏利参股的一汽丰田汽车有限公司净利润也在下滑，从而导致一汽夏利从中所获利润减少，并且2013 年推出的夏利 N7 SUV未达销售目标。其中14年两组数据甚至降至负一百多，这是由于夏利 N3、N5 轿车、威志 V5 轿车销量同比下降，骏派 D60 SUV 在 2014 年内上市的日期有所推迟，导致 2014 年度公司产销规模同比有较大幅度的下降，公司主营业务产生了较大的亏损。第六章、杜邦分析杜邦分析法，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合分析评价的一种方法