基于公司治理视角的财务重述研究综述.pdfVIP

VoL 29 No. 11 第 29.t也第 11 期 外国经济中管理 2∞7 年 11 月 Foreign E刷刷ÚCS . Management Nov. 2∞7 墨子公司治理视角的财务重迷研究综述 魏志华，王毅辉 〈厦门大学管理学院，福建厦门 361∞5) 呻甲噜__._. - ._. -- 牛 ; 叶- 摘 要g 近年来上市公司财务重这现象日趋频繁，引起了学术界的广泛关注.本文首次从公司治忽 视角对财务重这相关研究进行了全面回顾，着重从财务重这动机、财务重这影响因素和财务重这是否导 敛管理层交灵等方面进行了这评，梳理和归纳了国外最新研究进展，最后总结和论述了这些研究成果对 于我国上市公司财务重述监管的借鉴和启示. 关键词:公司治理;财务重述;研究综述 中图分类号:F270 文献标识码:A 文章编号:1∞1-4950(2007) 11咽32-06 -、引富 自有效市场假说提出以来，高效的会计信息质量一直被视为保证证券市场有效性的关键.财务报 告作为上市公司对外鼓露信息的主要载体，是投资者获得公司信息的重要途径.财务报告重新表述① 〈简称财务重述)是对存在错误或是误导性信息的历史财务报告进行事后补救的公告行为.财务重述表 明先前财务报告的低质量和不可信. 因此会造成严重的经济后果. Palmrose 等(2004) 和 Hirsch町等 (200日的研究表明，发生财务重述的公司市场价值大幅下滑，给投资者造成了巨大的损失. I叫Wu (2002)和GAO(2002)则发现，财务重述已严重威胁到投资者对证券市场的信心.因此，财务重述说明 会计信息质量低下，而且也不利于投资者决策和资本市场资源配置功能的发挥.0.·] 令人忧虑的是，近年来财务重述现象日趋频繁，大有越演越烈之势.以美国为例，进行财务童述 的上市公司的数量和比例逐年攀升. GAO(2006)发现，美国财务重述公司从 1997 年的83 家增加到 了 2005 年〈截至 9 月份)的 439 家，财务重述公司占全部上市公司的比例由阿朔的 0.9%飘升到了 6. 8%.(5) 综观中国证券市场，情况亦不容乐观。国内学者雷敏等(2006)发现，我国上市公司补克说明 的事项一半以上与利润相关，这反映了上市公司财务信息披露的不规范和随意性，以及部分上市公司 采用财务补克更正公告的方式来粉饰财务信息的恶意行为.陈凌云(2006)统计表明，每年大约 20% 的上市公司发布名目繁多的各类补充公告与更正公告.她认为财务重述的深层次原因之一就是公司 治理机制存在缺陷.由于财务重述背后上市公司治理失效的问题日益凸显，国外学者从公司治理的 角度对财务重述进行了大量研究，并取得了丰硕的成果.有鉴于此，本文基于公司治理视角梳理和归 纳有关财务重述的最新研究成果.以期为完善我国上市公司治理、提高信息鼓露质量和加强政府机构 监管提供有益的借鉴. 收摘自捕~， 2∞1~-10 ‘金项目g 闺靠自然科李基金膏助项目《土市公司管理展讨论与分析1U拔萃理伦峙~证研究)(巅-t ,1051209Z} , 20061世教育部 t世缸锐，导人才主持计划嚼 作者简介， .，t华(1983-). ， 厦门大学管理学院懵士研究生， 三辙事(1981-). ，厦门大学骨雹晕8tif士研宽生. 32(i 外国经济与时叫口如 万对数据 二、财务重述动机z 基于薪酬契约视角 大量实证研究表明，财务重述将造成严重的经济