基于均值-方差随机微分博弈的再保险和投资.pdfVIP

2016 年3 月 M缸. ,2016 四川师范大学学报(自然科学版) 第39 卷第2 期 Joumal of Sichuan Normal University(Natural Science) Vo1. 39 ,No.2 基于均值-方差随机微分博弈的再保险和投资 杨鹏，刘琦 (西京学院应用统计与理学系，陕西西安 710123 ) 摘要:研究均值-方差准则下具有再保险和投资的随机微分博弈保险公司的目标是在终值财富的均 值等于k 的限制下，选择一个策略使终值财富的方差最小.金融市场作为博弈的虚拟手目标是在终值财 富的均值等于k 的限制下，选择一个策略使终值财富的方差最大，也就是研究保险公司和金融市场之间的 二人零和随机微分博弈.通过把原先基于均值-方差准则的随机微分博弈转化为一个辅助问题，应用线性 -二次控制理论解决辅助问题，最终得到最优策略和有效边界的显式解. 关键词:均值-方差准则;随机微分博弈;线性-二次控制;再保险;投资 中固分类号:F830; 0211.63; 0225 文献标志码:A 文章编号:1∞1 -8395(2016)02 -0248-06 doi: 10. 3969/j. issn.l倒1 -8395.2016.02.017 1 预备知识 最小化投资者的最大化其终止时刻财富的期望效 用.如文献[2] 在跳-扩散金融市场中，利用随机微 博弈论又称对策论，是指在存在利益竞争的活 分博弈研究了风险最小化的投资组合策略选择问 动中，一个人采取行动的结果不仅与自己有关而且 题，文献[3] 利用随机微分博弈研究了 Markov 调制 与整个活动中其他人的行为有关，即一门研究博弈 模型下的期权估值问题，文献[4] 研究了 2 个具有 局中人各自所选策略的科学.20 世纪40 年代日本 相关但不同投资机会的投资者之间基于随机微分 数学家Itô 发现了随机积分，之后形成了随机分析， 博弈的最优投资问题，文献[5J 在指数效用下研究 随机分析和博弈论结合形成了随机微分博弈.近几 了扩散风险模型的最优再保险和投资问题.他们通 十年来随机微分博弈在西方已成为最热门的学科， 过求解最优控制问题对应的 Hamilton - Jacobi - 用随机微分博弈去研究经济生活中的问题，已成为 Bellman - Isaacs (田BI) 方程，得到了最优再保险、 现代经济学最前沿的课题. 1994 年诺贝尔经济学奖 授予了美国的J. F. Nash 和 J. C. Harsanyi 以及德 投资策略、最优市场策略和值函数的显式解，文献 [6] 研究了随机微分博弈下的资产负债管理，应用 国的 R. Selten ，就旨在表彰他们把博弈论运用到经 线性-二次控制理论在指数效用和幕效用下得到 济学中并作出了卓越的贡献.另外，1996 年和 2005 了最