辽宁益康生物新股估值分析报告.PDF

和顺财经新股研究组 新股估值分析报告（2013 年 9 月 20 日） 辽宁益康生物新股估值分析报告 2012年 2012 年测算 发行价格区间 发行后摊薄市 发行后每股 上市时间 股票代码 股票名称 每股收益 净资产收益 （元） 盈率(倍) 资产(元) (元) 率(%) 31.28～34.57 38～42 11.37～12.19 0.82 24.42% 发行数量 发行前股 发行后股 发行后流通市 发行后总市值 主承销商 所属行业 (万股) 本(万股) 本(万股) 值（亿元） （亿元） 2500.00 7500.00 10000.00 7.82～8.64 31.28～34.57 宏源证券 医药制造业 公司是兽用生物制品行业内的领先企业，于 2006年、2009年连续两届被中国兽药协会评定为 全国兽用生物制品行业 10 强企业。公司产品目前覆盖禽用、猪用、犬用和其他动物用等四大类 30 余个品种。 公 公司是农业部指定的高致病性禽流感疫苗、政府采购猪瘟活疫苗（细胞源、脾淋源）定点生 司 产企业之一，生产的高致病性禽流感疫苗销售收入排名全国前五，市场占有率超过 10%，报告期 投 内每年参加政府招标国家强制免疫产品采购中标省（市、地区）均超过 17 个，产品覆盖山东、 资 辽宁、河北、河南、四川等主要养殖大省。 要 点 公司通过自主及合作研发累计取得了“狂犬病灭活疫苗” “鸡法氏囊抗体冻干制剂”、“新 支减流”四联灭活疫苗、“新支流”三联灭活疫苗等市场前景广阔的国家新兽药产品。获得了 4 项禽用疫苗相关的发明专利以及 3 项生产工艺领域的实用新型，另有多个新产品研发项目已进入 新兽药证书申请或临床试验阶段。目前已经形成储备一批、研发一批、上市一批的研发格局，研 发和新产品产业化已具备较强的可持续性。 投资金额（万 项目名称 登记备案号 元） 高标准禽流感疫苗 GMP 生产车间及新产品 9,615.00 辽市发改（备）[2010]0018 号 产业化建设项目 募 细胞悬浮培养 GMP 车间建设项目 5,800.00 辽市发改（备）[2010]0019 号 集 质量检测中心改扩建及研发中心建设项目 6,579.83 辽市发改（备）[2010]16 号 资 金 SPF 鸡舍改扩建项目 3,730.00 辽市发改（备）[2010]0017 号 投 合计 25,724.83 —— 向 1）高标准禽流感疫苗 GMP 生产