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名词解释 1每股收益无差别点：是指每股收益不收任何融资方式影响的息税前利润水平。 2年金:是指在一定时期内每隔相同的时间发生相同数额的系列收付款项。如折旧、租金、利息、保险金等。 3内含报酬率：又称内部收益率，是指使投资项目的现金流入量现值总数等于现金流出量现值总数的报酬率,是方案本身的投资报酬率。 4敏感项目：指与销售收入存在固定比例关系的项目，包括敏感资产项目和敏感负债项目。 5必要报酬率：是投资者要求得到的最低报酬率。只有当一个项目的期望报酬率高于必要报酬率时，才是有吸引力的。 6财务杠杆作用是指那些仅支付固定性资本成本的筹资方式(如债券、优先股、租赁等)对增 加所有者(普通股持有者)收益的作用。 7资本结构是指企业各种资金的构成和比例关系，通常是指企业各种长期资金构成和比例关系。 8杜邦分析：是利用几种主要的的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。因这种分析法是由美国杜邦公司首先创造的，故称杜邦分析分析法。这种分析法一般用杜邦系统图来表示。 9货币时间价值：是指货币由于投入在生产经营领域，随着时间的推移而产生的价值增值。 10证券投资组合:是由两种或两种以上的证券，按照不同的比例构成的投资组合。 11项目现金流量是指一个投资项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。 12存货经济订购批量是指能够使一定时期存货的总成本达到最低点的进货数量。 13净现值:是指在项目计算期内，各年净现金流量的现值之和。 计算题 第三章 1假设某工厂有一笔123 600元的资金,准备存入银行,希望在7年后利用这笔款项的本利和购买一套生产设备,当时的银行存款利率为复利10%,设备的预计价格为240 000元. 要求：试用数据说明7年后该工厂能否用这笔款项的本利和购买设备. 答案：由复利终值的计算公式可知 　 FVn=PV×FVIFi,n=123600×FVIF10%,7　　　 =123600×1.949=240896.40(元) 　 从以上计算可知,7年后这笔存款的本利和为240896.4元,比设备价格高896.4元,故7年后该工厂可以用这笔存款的本利和购买设备. 2合营企业于年初向银行借款50万元购买设备,第1年年末开始还款,每年还款一次,等额偿还,分5年还清,银行借款利率为12%.要求：试计算每年应还款多少? 答案：由普通年金现值的计算公式可知 　PVA0=A×PVIFAi,n 　即500000=A×PVIFA12%,5 　A=500000/PVIFA12%,5=500000/3.605=138696(元) 　由以上计算可知,每年应还款138696元. 3某人现在准备存入一笔钱,以便在以后的20年中每年年底得到3000元,设银行存款利率为10%. 要求：计算此人目前应存入多少钱? 答案：由普通年金现值的计算公式可知 PVA0=A×PVIFAi,n=3000×PVIFA10%,20 =3000×8.514=25542(元) 　 所以此人目前应存入25542元。 4某人每年初存入银行50元,银行存款利息率为9%. 要求：计算第10年末的本利和为多少? 答案：由先付年金终值的计算公式可知: 　Vn=A×FVIFAi,n×(1+i)=50×FVIFA9%,10×(1+9%)　　=50×15.193×1.09=828(元) 　或Vn=A×(FVIFAi,n+1-1)=50×(FVIFA9%,11-1)　　　=50×(17.56-1)=828(元) 　所以，第10年末的本利和为828元。 5某公司需用一台设备,买价为1600元,可用10年.如果租用,则每年年初需付租金200元.除此以外,买与租的其他情况相同.假设利率为6%. 要求：用数据说明购买与租用何者为优. 答案：先利用先付年金现值的计算公式计算出10年租金的现值. 　V0=A×(PVIFAi,n-1+1)=200×(PVIFA6%,9+1)　　=200×(6.802+1)=1 560.4(元) 　或V0=A×PVIFAi,n(1+i)=200×PVIFA6%,10(1+6%)　　　=200×7.360×1.06=1 560.4(元) 　由计算结果可知，10年租金现值低于买价，因此租用较优。 6北方公司向银行借入10000万元，年利率8%，按季复利，则其实际利率为： 5年后的复利终值为： 或：R=8%/4 =2% t=4×5=20 7某企业有Ａ、B两个项目，计划投资额均为1000万元，收益（净现值）的概率分布如下表： 　市场情况　　概率　　Ａ项目净现值　　Ｂ项目净现值 　 好 0.2 200 300 一般 0.6