OTCBB市对我国新三板机制设计的启示.pdfVIP

摘要 新三板自成立以来就受到了社会各界的广泛关注，新三板作为我国唯一的全 国性场外交易市场，处于我国OTC市场的顶层，是我国多层次资本市场体系中的 重要成员，理应成为我国广大中小型企业特别是科技型中小企业的重要融资平台。 但是，新三板市场前期的发展一直处于缓慢推进的状态，效果差强人意，主要还 是在于机制不合理甚至缺失所致，因此有必要对其机制进行研究和探讨，这也是 本文的意义所在，本文内容主要如下。 首先，介绍了本文的研究背景以及相关文献综述，主要由第一、第二章组成。 其次，对我国的整体资本市场进行了梳理和分析，指出其目前存在的问题以 及应当改进的方向，并且对新三板市场的历史和概况进行了分析和介绍，由第三、 第四章组成。 再次，对国外成熟的三板市场，如美国OTCBB、台湾兴柜市场、英国OFEX 市场、日本JASDAQ市场的发展情况和运行机制进行详细的分析，旨在为新三板 发展提出合理的经验借鉴，其中，还对美国OTCBB市场与美国创新力、美国风 险投资之间的关系进行实证检验，验证他们之间是否相关关系和因果关系，由第 五章组成。 最后，在前文分析的基础上，对新三板的机制设计给出政策建议，包括交易 机制、准入门槛、信息披露等等，其中，针对新三板挂牌公司定价难、新三板市 场流动性差的现实问题，提出了构建中小企业价值评估体系的设想，旨在为新三 板的流动性不足的问题提供根本的解决路径，由第六章组成。 关键词：新三板OTCBB‘机制价值评估体系 中图分类号：F83 万方数据 Abstract TheNew’111irdBoardhasbeen concernedsinceestablishedin 2006． widely January Asthe and nationaltheOTCmarketin isthe of only China,itimprotantpart multi—levelmarket shouldbethe capital system，which importantfinancingplatform forSME’S．Butthe111eNew11_li】rdBoardhasbeen main developedveryslowly,the reasonisthatit’Smechanismis willbethis focuson．ms unreasonable，which paper containsfour paper part． In 1and andrelated willbe chapterchapter2，thebackgroud literatureintroduced． In 3and overveiwofChinese marketsandTheNew chapterchapter4，the capital ThirdBoardwillbe present． In will third introduceand some