加强我国期货市场“类保险”作用的政策建议.pdfVIP

合融久地， 加强我罔期贷市场类保险作用的政策建议 李雪增东北财经大学经济学院 摘要:经过几十年的发展成长.我国商品期贷市场在国民经济中的重要地位日益凸显，优化资源配置的功能日渐突出，目前也正处在 一个蓬勃发展时期。数据显示， 2011年1 至4月份期货市场总成交额为44.5万亿元，比去年同期增长了37.38%。在快速发展的同时，我们也 应当看到，由于起步晚、品种少、监管不健全等现实制约，我国的期贷市场还存在着一系列亟待解决的问题，本文试从几个方面来探讨如 何进一步加强我国期货市场发挥其类保险市场的作用。 关键询:期贷市场: 类保险;经济 中国分类号: F83 1.5 文献标识码:A 文章编号: 1∞1-828X ( 2011) 11-0219-03 除去风险规避与价格发现的传统功能外，期贷市场为国民经济 品交易的广泛进行，在许多方面和期货交易所交易品种展开竞争更具 的发展起到了类似保险市场的作用.她的存在保证了国民经济的稳定 优势，因此，修正法律框架、改变监管方式是不可回避的现实。不难 发展和资源的最优配置。首先，期货市场降低了现货市场价格波动的 发现.我国有关期货市场的法律法规创新滞后于市场的发展需要。曾 经出台的《期货交易管理暂行条例》及其《管理办法) ，对中国期货 幅度，其减缓价格波动的作用正是通过开展充分的套期保值交易来实 现的。套期保值者在期贷市场上的报价包含着对市场的理性分析因 市场的规范整顿发挥了不可低估的作用，它的实施在一定程度 t阻止 素，这有利于期贷市场的价格发现功能的实现，同时会降低价格波动 了投机者在期贷市场上操纵市场，传播虚假信息等不法行为，有利于 的幅度。其次，企业在期贷市场上进行套期保值能够锁定生产和经营 期贷市场在公开、公平、公正原则下健康发展。但《条例》是针 成本，有利于保证生产经营的基本利润，企业也能够达到稳定收入的 对当时环境制定的，这些法规的某些内容已经不能适应形势发展的 目的，放心进行生产。另一方面.同时，期货工具是一种信用工具. 需要，有些条款过于细化、具体，是以牺牲市场的活力和效率为代价 交易者在期货交易所中存有的保证金就是其信用凭证。由于经营者在 的。因此，应在期贷市场发展的基本思想指导下，对现行的期货法律 期贷市场上对其产品进行了套期保值，也就是对其经营做出了一定程 法规进行全面的梳理。《条例》毕竟是暂行的、过渡性法规，需尽快 度上的保险，会使得经营者的信用程度更高。最后，期贷市场是一个 完善和修订。从长远来看，尽快出台《期货交易法) ，才是促进我国 信息集中、交易集中、交易量大、市场流动性强、辐射面广的公开交 期贷市场长期健康发展的动力和保障。 易市场，有助于克服现货市场交易分徽、市场透明度低、信息具有非 {二}改革监管体系 对称性的缺陷，可以为交易者提供比现货市场大得多的成交机会。总 目前，我国期货业的管理部门是在中国证券监督管理委员会中设 之，正是因为期贷市场的交易特征和特殊功能，使得期贷市场对国民 立期货部，这种以证监会为中心的监管模式，具有以行政手段为主的 经济起到了类保险市场的作用。 特征，对行业内部管理过于宽泛、过于宏观，而交易所则丧失了第一 经过几十年的发展成长，我国商品期贷市场在国民经济中的重要 线监管的权利，从而监管体系效率低下。我们可以借鉴他国经验.改 地位日益凸显，优化资源配置的功能日渐突出，目前也正处在一个蓬 革现行多头管理体制，建立统一的监管体制.可以尝试成立商品期货 勃发展时期。数据显示， 2011年1 至4月份期贷市场总成交额为44.5万 交易委员会，通过立法明确商品期货委员会的法律地位与职责，国务 亿元，比去年同期增长了37.3SQ岛。在快速发展的同时，我们也应当看 院各部位和地方政府逐步退出期贷市场监管体系，保证期货交易委员 到，由于起步晚、品种少、监管不健全等现实制约，我国的期货市场 会独立的行使监管权。 还存在着一系列亟待解决的问题，本文试从以下几个方面来探讨如何 另外，为适应市场竞争的需要应给予期货交易所更大的权利。期 进一步加强我国期贷市场发挥