第二章直接投资理论.pptVIP

国际直接投资中的几个问题 企业为什么要选择对外进行直接投资的方式，而不选择间接投资的方式？ 企业为什么要以生产者的身份，而不是以出口商或技术转让者的身份参与国际经营？ 进行国际直接投资的企业如何与占有天时、地利和人和的当地企业进行有效竞争并占居优势？ 国际直接投资中的几个问题 为什么国际直接投资的行业分布很不均匀，主要集中几个行业？ 为什么国际直接投资主要集中在欧美发达国家？ 为什么进行国际直接投资的企业都是一些大型跨国公司？ 垄断优势理论的背景 二战结束以来，对外直接投资实践出现了新的特点 各国产品和生产要素都存在着不同程度的垄断 60年代的投资资本流向呈现多向性 发达国家之间相互渗透 资本短缺国家也向发达国家输出资本 国际直接投资的根本动因不是各国利率的差异 垄断优势理论（Monopolistic Advantage Theory） 又称“市场不完全理论”(海默——金德尔伯格学说，The Hymer—— Kindle Berger） 奠基人是美国经济学家海默(S．Hymer) 1960年，“垄断优势”最初由他在其博士论文《国内公司的国际经营；对外直接投资研究》中首先提出，以垄断优势来解释国际直接投资行为，后经其导师金德尔伯格(Kindleberger) 及其凯夫斯(R.E．Caves)等学者补充和发展，成为研究国际直接投资最早的、最有影响的独立理论 垄断优势理论的形成 运用西方厂商垄断竞争的原理实证分析美国1914—1956年对外投资 1914年前，美国有大规模的证券投资，而对外直接投资则没有； 20年代，二者都迅速增长； 30年代，对外直接投资下降小，对外证券投资则较大； 二战后，直接投资增长快，证券投资发展慢； 地区分布，1929年在加拿大的直接投资与证券投资相差不大，同期，美国对欧洲的比例却为2.5：1 传统理论不能对此做出科学解释 垄断优势理论的形成 海默认为:美国对外投资在于垄断优势和市场不完全； 市场不完全竞争是跨国公司进行国际直接投资的根本原因； 如果产品和生产要素的运行是完全有效的，则对外投资就不可能发生； 由于存在不完全竞争，跨国公司具有垄断优势 东道国企业与跨国公司相比具有人文、地域、制度等优势，但跨国公司仍具有净优势 垄断优势理论 基本观点 国内、国际市场的不完全性和企业的垄断优势是跨国公司对外直接投资的决定性因素或根本原因 市场的不完全性 市场不完全理论的核心基于一种假设：企业具有全球区位经营观念。企业的对外投资是对当地竞争者所占优势的有效利用 市场的不完全性的表现 产品和生产要素市场的不完全 规模经济引起的市场不完全 政府干预经济造成的市场不完全 关税引起的市场不完全 垄断优势的内容 资金优势 技术优势 规模经济优势 组织管理优势 信誉和商标优势 垄断优势理论的贡献 把资本国际流动研究从流通领域转入生产领域，把国际生产理论与国际贸易理论和资本流动理论区别开来，被认为是在国际直接投资理论方面取得了突破性进展 提出了研究对外直接投资的新思路，主张从不完全竞争和垄断优势出发来研究美国企业对外直接投资，并提出了垄断优势的内容，使国际直接投资理论研究开始成为独立的学科 既能解释发挥垄断优势的横向投资，又能解释维护垄断优势的纵向投资 能解释实力强的跨国公司的对外投资和美日欧三极所支配的对外投资格局 提出了直接投资与证券投资的区别 垄断优势理论的局限性 美国对外直接投资实践的产物，对西方发达国家企业的对外直接投资及发达国家之间的双向投资现象作了很好的理论阐述，但无法解释自20世纪60年代后期以来，日益增多的发达国家中并无垄断优势的中小企业及发展中国家企业的对外直接投资活动 内部化理论(Internalization Theory) 英国里丁大学经济学教授巴克利、卡森和加拿大的鲁格曼等人，共同创立和发展了内部化理论。理论的重点是知识资产等中间产品市场，而不是最终产品市场 内部化理论的三个基本假设 企业在不完全市场竞争中从事生产经营活动的目的是追求利润最大化 中间市场的不完全，是企业通过对外直接投资，组织内部市场，以克服外部市场的缺陷 跨国公司是跨越国界的市场内部化过程的产物 内部化理论的重要概念 市场内部化 将市场建立在公司内部，以内部市场取代原来固定的外部市场，价格划拨起着润滑内部市场的作用。实行市场内部化是当代西方跨国公司的重要经营战略 市场失效（或市场失灵） 由于市场不完全，以致企业在让渡中间产品时难以保障其权益，也不能通过市场来合理配置其资源，以保证企业最大经济效益的情形。不完全竞争并非由规模经济、寡占行为和贸易保护主义或行政干预所致，而是由于某些市场失效导致企业交易成本增加 交易成本 企业为克服外部市场的交易障碍而付出的代价 内部化理论 市场内部化过程取决于4个因素 产业特