子行业分化关注结构性机会.PDFVIP

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2017-06-22 发布于江苏
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子行业分化关注结构性机会

长城证券有限责任公司交通运输行业年度投资策略 GREATWALL SECURITIES CO.LTD 2009 年11 月30 日（子行业分化关注结构性机会研究员宋伟亚 ――2010 年交运（水运/港口/航空）行业投资策略报告 (86-755) songwy@ 要点：投资评级：谨慎推荐  水运子行业分化，看好油轮运输。预计单壳油轮拆解将有效缓解行业供给压力，预计 2010 年油轮运输行业需求增速为 2.9%；行业运力供给增速为3.0%，行业供需增速差显著缩小；看好明年油轮行业整体表现的同时，前低后高等季节性运价波动可能造成的短期股价变化也值得关注。行业重点公司估值和投资评级预计2010 年干散货船有效运力增速仍将达到10%左右，与6%的需求股票简称 09EPS 10EPS 投资评级增长相比，供需增速缺口依然较明显；鉴于供需框架预测具有较多不确定性，相对于市场主流预期，BDI 上/下行风险同时存在。预计长航油运 0.06 0.32 推荐 2010 年集装箱供需增速分别为10.3%和3.7%，供需增速缺口缩小但深赤湾A 0.71 0.80 推荐仍明显存在，扭亏难度较大；量价齐升的 3 季度传统旺季依然是集中远航运 0.12 0.34 谨慎推荐装箱公司阶段性趋势投资的较好时间窗口。中海发展 0.39 0.66 谨慎推荐日照港 0.25 0.27 谨慎推荐  港口看点仍在于出口和注资整合主题投资。九、十月份集装箱吞吐天津港 0.42 0.53 谨慎推荐量合计同比已实现正增长。出口复苏的确定性主要体现在其规模在中国国航 0.36 0.21