第7章 长期负债融资-第三节融资租赁.ppt

表7-20 融资租赁净现金流出量 单位：元 年度 年租金额 节约税额②=①×40% 净现金流出量③=①-② 0 1 2 3 4 5 25160 25160 25160 25160 25160 —— 0 10064 10064 10064 10064 10064 25160 15095 15096 15096 15096 （10064） 合计 125800 50320 75480 7.3 租赁融资 2）计算举债购买的净现金流出量 表7-20 举债购买净现金流出量 单位：元 年度 年偿还额① 年付息额② 折旧费③ 本金偿还额④=（②+③）×40% 本金剩余额⑤=①-④ 1 2 3 4 5 合计 26380 26380 26380 26380 26380 131900 10000 8360 6560 4580 2400 31900 20000 20000 20000 20000 20000 100000 12000 11344 10624 9832 8960 52760 14380 15036 15756 16548 17420 79140 财务管理专业 中 级 财 务 管 理 宋献中 吴思明 编著 东北财经大学出版社 第7章 长期负债融资 7.1 公司债 7.2 定期借款 7.3 租赁融资 7.3 租赁融资 7.3.1 租赁融资的基本形式 1）经营性租赁 经营性租赁，又称服务性租赁、营业性租赁或业务性租赁，是指由出租人向承租人提供租用资产设备，并承担其维修保养、人员培训等专门技术服务的租赁方式。 7.3 租赁融资 其主要特点是： （1）租赁期限较短。 （2）契约的可解除性。 （3）租赁租金较高。 7.3 租赁融资 2）融资性租赁 （1）融资租赁的特点 与经营性租赁相比，融资租赁的主要特点有： ①租赁期限较长。 ②契约具有不可解除性。 ③租金较低。 ④租期届满时，承租人有权对租赁物作出选择。 7.3 租赁融资 根据美国财务会计准则委员会的规定，凡符合下列条件之一者，为融资租赁： ①租赁期超过资产预计有效使用期的75%； ②各期租金的现值总额超过资产合理价值（历史成本）的90%； ③租赁期满时，承租人有权按低于该资产市场价格的价值优先购买； ④租赁期满时，租赁资产的所有权无偿转移给承租人。 对比项目 融资租赁(Financial lease) 经营租赁(Operational lease) 业务原理 融资融物于一体 无融资特征，只是一种融物方式 租赁目的 融通资金，添置设备 暂时性使用，预防无形损耗风险 租期 较长，相当于设备经济寿命的大部分 较短 租金 包括设备价款 只是设备使用费 契约法律效力 不可撤销合同 经双方同意可中途撤销合同 租赁标的 一般为专用设备，也可为通用设备 通用设备居多 维修与保养 专用设备多为承租人负责，通用设备多为出租人负责 全部为出租人负责 承租人 一般为一人 设备经济寿命期内轮流租给多个承租人 灵活方便 不明显 明显 7.3 租赁融资 （2）融资租赁的形式 ①直接租赁 制造商 出租人 承租人 制造商 出租人 承租人 销售 资产 资产 资产 或者： 租赁 租赁 图7-4 7.3 租赁融资 ②售后租回 又称“售后租赁”或“销售再租回”，它是指企业将自己拥有的资产出售给出租人，而后以承租人身份再向出租人租回其所售出的资产，并按约定合同分期支付租金。 7.3 租赁融资 出租人 承租人 租赁 出售资产 图7-5 售后租回 ③杠杆租赁 杠杆租赁亦称借款租赁，此种租赁方式要涉及到承租人、出租人和贷款人三方人员的参与。 7.3 租赁融资 贷款人 租赁公司 （或信托机构） 承租人 股东 制造商 租赁 销售资产 贷款 资产留置权 权益投资 图7-6 杠杆租赁 【例7-1·判断题】杠杆租赁的情况下出租人既是债权人也是债务人，如果出租人到期不能按期偿还借款，资产的所有权则转移给资金的出借者。（　　） 7.3 租赁融资 表7-19 租赁类型比较表 租赁类型 参与者 租赁期 租金额 出租人是否 提供维修服务 经营租赁 融资租赁 出租人、承租人 出租人、承租人 短期 长期 较少 较多 是 否 直接租赁 售后租回 杠杆租