美联储年底加息预期引发市场波动发达经济体政治风险制约全.PDFVIP

城市金融研究所 美联储年底加息预期引发市场波动 研 发达经济体政治风险制约全球复苏 究 ——2016年第三季度国际宏观形势分析及未来展望 报 要点: 告 2016年第三季度，全球经济整体维持了低速增长态势， 美国经济增长相对稳健，欧洲保持了温和复苏势头，日本 经济增长乏力，新兴经济体经济趋稳因素增多。全球主要 经济体普遍保持了低通胀水平，发达国家的就业情况有所 改善，全球贸易增长放缓的势头仍未改观。受美联储加息 2016年第107期 预期摇摆、英国 “脱欧”发酵等因素影响，国际金融市场 震荡分化。 2016.11.02 展望下一时期，美联储年底加息几成定局将带动美元 走强，由此引发的资金外流恐将再次冲击新兴市场的金融 稳定性；而英国 “脱欧”、意大利 “修宪”、美国大选等将 报告负责人： 推升发达经济体的政治风险。总体而言，政策风险成为下 周月秋 殷红 一阶段影响国际经济金融运行的突出风险。根据 IMF2016 年 10月发布的最新预测，2016年全球经济增速有望达到 执笔：马素红 宋 玮 罗 宁 3.1%，其中发达经济体和新兴经济体分别增长1.6%和4.2%。 新兴及发展中经济体有望成为推动下一阶段全球经济增长 郭可为 张静文 改善的主要力量。 suhong.ma@ 重要声明：本报告中的原始数据来源于官方统计机构和市场研究机构已公开的资料，但不保证所载信息的准确性和完整性。 本报告不代表研究人员所在机构的观点和意见，不构成对阅读者的任何投资建议。本报告 （含标识和宣传语）的版权为中 国工商银行城市金融研究所所有，仅供内部参阅，未经作者书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、 上网、引用或向其他人分发。 2016年第三季度国际宏观经济走势分析及未来展望 2016年第三季度，全球经济整体维持了低速增长态势， 美国经济增长相对稳健，欧洲保持了温和复苏势头，日本经 济增长乏力，新兴经济体经济趋稳因素增多。全球主要经济 体普遍保持了低通胀水平，发达国家的就业情况有所改善， 全球贸易增长放缓的势头仍未改观。受美联储加息预期摇 摆、英国 “脱 ”发酵等因素影响，国际金融市场震荡分化。 展望下一时期，美联储年底加息几成定局将带动美元走 强，由此引发的资金外流恐将再次冲击新兴市场的金融稳定 性；而英国 “脱 ”、意大利 “修宪”、美国大选等将推升发 达经济体的政治风险。总体而言，政策风险成为下一阶段影 响国际经济金融运行的突出风险。根据IMF2016年10月发 布的最新预测，2016年全球经济增速有望达到 3.1%，其中 发达经济体和新兴经济体分别增长1.6%和4.2%。新兴及发 展中经济体有望成为推动下一阶段全球经济增长改善的主 要力量。 一、全球经济走势回顾与展望 （一）美国经济小幅反弹，年内加息概率较大 2016年前两个季度，美国实际GDP 增速分别为0.8%和1 1.4%，第三季度GDP增长预估值为2.5%，在经济 “失速”之 1 本文中的美国、日本的季度GDP增速均为环比折年率口径，欧洲及新兴市场国家季度GDP增速为