美国加息缩表和减税与我们的对策.PDFVIP

年 月 日 星期六 经济评论 美国加息缩表和减税与我们的对策 月度观察 建议中国在资产市场价格相对稳定背景下继续推进供给侧结构性改革弱汇市稳楼市温股市 制造业投资逆势回升 王晋斌 卢丽阳 果依据达到联邦基金利率中性水平的 提升美国经济的全球竞争力 特朗普抛 缩表的流动性外溢效应会推高 风险 尤其是债务风险 展望投资不必太悲观 年 月份宏 来判断 要等到联邦基金利率达到 出了大规模的减税计划 目的是一方面 中国长期利率水平 货币 信贷投放要中性偏紧 由 一 美国经济政策中的 三板斧 左右美联储才可能进入缩表行动 为美国公司带来更有利 更有竞争力的 美联储持有的债券仓位中约 于有足够的窗口期和美联储温和的加 观经济数据点评 加息 缩表和减税计划 这大约要等到 年下半年之后才能 税收框架 另一方面更多的有利于美国 都是中长期国债 美联储缩表直接影响 息 缩表行为 中国央行提前的缩表力 预计 年美联储加息 次左 看到美联储的实际的缩表行动 富有的人群 的是市场中长期利率 美联储会在短期 度不宜过大 目前全球进入了金融周期 高玉伟 右 联邦基金利率将维持在 主动缩表还是被动缩表 其对市场 由于个人所得税 占政府收入的 利率达到其认为合意的水平时启动缩 峰值的拐点 信贷投放的增速下降 在 区间 本轮加息周期将是 弱周期 是 的冲击力要看缩表的力度 从美联储的 左右 大规模降低个人所得税对政 表计划 这样对长期利率影响的程度相 全球金融周期进入下行区域 而实体经 国家统计局数据显示 今年 月 月 一个渐进的 持续较长时间的 有史以 持仓来看 年缩表采用哪一种方 府收入影响很大 个人所得税降低的难 对较低 正向的利率期限结构不至于过 济并未步入稳健复苏的通道时 尚