财务管理—第一章.ppt

财务管理目标 2 冲突之二：大股东与中小股东 具体表现 利用关联交易转移上市公司的利润 非法占用上市公司巨额资金 发布虚假信息，操纵股价，欺骗中小投资者 为大股东派出的高管支付超额报酬和特殊津贴 利用不合理的鼓励政策，掠夺中小股东的既得利益 财务管理目标 2 冲突之二：大股东与中小股东 原因分析： 大股东通常持有企业大多数的股份，能够左右股东大会和董事会的决议，委派企业的最高管理者, 掌握着企业重大经营决策的控制权 。 对策分析：完善公司治理结构； 规范信息披露制度 财务管理目标 2 冲突之三：股东与债权人 二者利益目标不一致的具体表现 债权人目标 希望到期收回本金，并获得一定的利息收入。 它强调贷款的安全性 股东目标 股东借款是为了扩大经营。 它强调借入资金的收益性 财务管理目标 2 冲突之三：股东与债权人 具体表现 股东不经债权人同意，投资于比债权人期望风险更高的项目； 股东不经债权人同意而发行新债，致使债权人旧债价值下降 应对措施 寻求立法保护； 在借款合同中加入限制性条款； 一旦发现公司有剥夺其财产意图时，就拒绝进一步合作，不再提供新的贷款或提前收回贷款。 财务管理目标 2 社会责任与利益冲突 股东利益 追求利润 社会责任 减少利润 ？ 很多情况下，公司的目标与社会目标是一致的，但也有许多例外。 在要求企业自觉承担大部分社会责任的同时，也要通过法律等强制命令规范企业的社会责任。但要注意：法律、法规并不能解决所有问题。 员工：福利和待遇最优 供应商：原材料价格较高，能尽快收回货款 客户：产品质优价廉 政府：就业增长，经济发展和社会安定 社区：环境优良 本单元自测题：判断题 1、股东财富由股东所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。如果股票数量一定，当股票达到最高时，股东财富也达到最大。 2、股东与管理层之间存在委托——代理关系，由于双方目标存在差异，因此不可避免地会产生冲突，一般来说，这种冲突可以通过一套激励、约束和惩罚机制来协调解决。 3、当存在股东控股时，企业的委托——代理问题常常表现为中小股东与大股东之间的代理冲突。 本单元自测题：选择题 1、股份公司财务管理的最佳目标是（ ）。 A.总产值最大化 B.利润最大化 C.收入最大化 D.股东财富最大化 2、委托——代理问题形式包括（ ）。 A.股东与管理层 B.大股东与小股东 C.股东与债权人 D.企业与社会责任 3、以利润最大化为目标的缺陷有（ ）。 A.忽视时间价值 B.忽视风险因素 C.忽视投入与产出效益 D.利润操纵 E.不能反映未来盈利能力 F.容易导致决策的短期行为倾向 企业组织形式与财务经理 3 企业组织形式 个人独资企业 合伙企业 公司制企业 企业组织形式与财务经理 3 个人独资企业 定义：是指某一业主独自创办的组织，即个体企业。这种企业不具有独立的法人资格。 主要特点：容易组成与转让；决策效率高（因为小）； 自负盈亏，承当无限责任； 税负轻，仅需缴纳个人所得税； 无需信息披露，利于技术和财务信息保密。 企业寿命与业主个人寿命联系在一起； 筹资困难，不能以企业名义筹资。 企业组织形式与财务经理 3 合伙企业 定义：是指由两个或两个以上合伙人共同创办的企业。可分为普通合伙企业（合伙人均为普通合伙人，无限连带责任）和有限合伙企业（至少一名合伙人为普通合伙人，有限合伙人不直接参与企业经营管理）。 主要特点：与个人独资企业基本相同； 通常这种企业也不具有法人资格； 合伙企业所获收入应在合伙人之间进行分配并以此缴纳个人所得税。 企业组织形式与财务经理 3 公司制企业 定义：公司是企业形态中一种高层次的组织形式，它由股东集资创建，具有独立的法人资格。 主要特点：独立的法人实体； 具有无限的存续期； 股东承担有限责任； 所有权和经营权分离； 筹资渠道多元化。 企业组织形式与财务经理 3 公司制企业 分类 全部注册资本由等额的股份构成，并通过发行股票筹集资本。 全部注册资本由股东所认缴的出资额构成，但不发行股票。 股东数量 成立条件 募集资金 股权转让 企业组织形式与财务经理 3 企业组织结构图 企业组织形式与财务经理