中国需重估对美元的汇率政策.pdfVIP

经济研究信息 2007年第11期 在还没有那么庞大，也不会很快就变得那么庞大。 鉴于中国政治与安全演变上的不确定性，这幅更为温和的中国经济规模图让人放心。 它意味着，美国和其它发达国家有更多时间与中国交往，与中国新兴的机构互动。而最好 的着眼点，也许莫过于发展军事关系。 然而，国际社会目前应关注的是，让中国在依然令人生畏的国内发展挑战中获得成功。 如果把与中国的交往集中在需要扶持的二级地区，例如四川I省 (美国在那里有一个迅速发 展的和平队 (Peace Corps)项目)，那么此类机会也许是可以把握的。而这样做的目标是， 促进经济向有利于政治稳健的方向发展。 在了解实际情况的基础上，密切接触中国的发展进程，也许还有助于我们更好地了解 中国的经验教训，供众多发展受阻的穷国借鉴。 最后，美国国会和财政部应该认识到这些更为准确的数据揭示出的局限与机遇。举例 来说，在中国政府看来，人民币突然大幅升值给贫困内陆农村带来的风险，远比华盛顿所 认为的要大。承认这一点，未来的美中谈判可能就会顺利一些。 (摘自英国 《金融时报》2007年l1月14日) 中国需重估对美元的汇率政策 贺军发文称，美元持续贬值正在深刻影响着世界经济，也把人民币汇率改革再一次“逼” 上了台面。全国人大常委会副委员长成思危11月7目表示，在中国外汇储备结构方面，应 该用强势货币的升值来弥补弱势货币的贬值。成思危的发言立刻被市场解读为中国官方对 调整中国外汇储备结构的表态，在外汇市场上激起了巨浪。北京时问11月7目10：20左右， 美元指数盘中突然跳水，在9分钟之内，从75．94点快速下跌至75．5点，跌幅达0．58％。 几乎所有其他货币汇率均触及历史高位，欧元兑美元一度冲上1．47的历史新高，英镑、加 元、澳元兑美元也纷纷创出几十年新高。 ． 我们相信，成思危的这一表态只是代表他个人意见的“民间”看法，但为何激起了市 场如此强烈的反应呢?在我们看来，这是因为在美元持续贬值的背景下，中国对美元的态 度、人民币对美元汇率的调整，已成为市场高度预期的重大问题。因此，成思危的偶然表 态，正好捅到了市场极为敏感的 “腰眼”上!这一事件提示中国的决策层，需要重新审视 人民币汇率政策问题了。 中国从2005年7月开始改革人民币汇率形成机制，人民币汇率成为有管理下的浮动汇 率。但是，美元作为人民币的“锚”这一基本性质并没有根本改变，只不过是把人民币与 美元的硬挂钩改成了软挂钩。在人民币所钉住的一篮子货币中，美元肯定还占有着最大的 权重。 然而，美元持续贬值，正在把人民币拉入不断下跌的态势。对于中国来说，这造成的 负面冲击是显而易见的。这不仅会使中国持有的美元资产随美元大幅贬值 (中国目前外汇 储备高达1．4万多亿美元，美元贬值10％，外储资产就会损失上千亿美元)，还会使得人民 币兑其他货币 (欧元)不断贬值，引发更多的贸易摩擦。前不久欧盟对中国施加压力，要 求人民币汇率升值，就是因为人民币的相对贬值对欧盟产品产生了强大的杀伤力。 53 经济研究信息 2007年第l1期 虽然不能确信美国存在美元贬值的阴谋论，但弱势美元的确已成为美国的既定政策。 一 方面，美国通过不断开动印钞机，向全世界输出流动性，换取全世界的廉价商品和服务， 另一方面，通过美元贬值，美国实际上是在变相地 “赖”掉巨额的对外债务。正如谢国忠 所说，如果外国投资者抛售美国国债，从而推动美国债市收益率上升，这将会迫使美联储 遏制通货膨胀。而美国一定会指责这种办法是金融恐怖主义。 许多投资大师已经坚定地看空美元，而次贷危机之后美国经济出现的一些衰退迹象， 进一步使得市场相信，过去强大的美元帝国正在走向衰落。这就像冰海中航行的泰坦尼克 号，因为船舱进水而缓缓下沉。中国还应该用人民币汇率之锚，把美元紧紧钩住吗? 让我们换位思考一下，美国对人民币汇率政策作何期待?美国一方面向中国施压要求 人民币汇率加快升值，一方面又警告中国不要打抛售美元的主意