第四节动态评价指标计算.pptVIP

第四节 动态评价指标的计算;;一、动态投资回收期;2、决策规则：;年数t;3 、优缺点：;二、净现值;2、决策规则：; 净现值是指项目计算期内各年现金净流量的 现值和与投资现值之间的差额，它以现金流量的形式反映投资所得与投资的关系：当净现值大于零时，意味着投资所得大于投资，该项目具有可取性；当净现值小于零时，意味着投资所得小于投资，该项目则不具有可取性。 净现值的大小取决于折现率的大小，其含义也取决于折现率的规定： 如果以投资项目的资本成本作为折现率，则净现值表示按现值计算的该项目的全部收益(或损失)；; 如果以投资项目的机会成本作为折现率，则 净现值表示按现值计算的该项目比己放弃方案多(或少)获得的收益； 如果以行业平均资金收益率作为折现率，则净现值表示按现值计算的该项目比行业平均收益水平多(或少)获得的收益。 实际工作中，可以根据不同阶段采用不同的折现率：对项目建设期间的现金流量按贷款利率作为折现率，而对经营期的现金流量则按社会平均资金收益率作为折现率，分段计算。 净现值指标适用于投资额相同、项目计算期相等的决策。如果投资额不同或者项目计算期不等，应用净现值指标可能 作出错误的选择。 ;3 、优缺点：;三、净现值率;【例5-21】按例5-12的资料，设折现率为10%， 计算该项目的净现值率，评价该项目是否可行。;四、现值指数;2、决策规则：;五、内部收益率;2、决策规则：;;【5-23】按照例5-12的资料，假定投资者要求的 最低收益率为10%，用内部收益率法来评价该项目是否 可行？;（3）常规方案计算公式二;【例5-24】某企业拟购入一台设备，共需资金90 000元， 经济寿命为5年，期满无残值，预计每年可获得净利10 000元，企业要求的最低投资报酬率为10%，用内部收益率评价该项目是否可行。;（4）非常规方案计算公式;4 、优缺点：;六、年均净现值;七、NPV、NPVR、PI、IRR、UAV、 之间的关系;谢谢！