变害为宝,前景无限.PDF

业 产 及 业 行 化工 2009 年 11 月 4 日 究 研 业 行 变害为宝，前景无限 ——煤层气行业深度研究报告 / 评 点 业 行 看好 相关研究 煤层气即煤矿瓦斯，主要由甲烷气体构成，在化学组成上与天然气没有本质 区别。 《价格改革，大势所趋——天然气价格 改革专题报告》2009-10-28 我国的煤层气资源量仅次于俄罗斯和加拿大，每年对空排放煤层气将近 200 亿立方米，占全球煤层气排放量的三分之一，是全球煤层气第一排放国。对 其善加利用一来可以减少安全隐患，二来将降低我国温室气体的排放，再则 还能充分利用能源，可谓一举三得。 世界各国正在加紧开发本国煤层气资源。美国是全球煤层气第一生产国，煤 层气产量为 500 亿立方米左右，占全部天然气产量（包含煤层气）的 8%-10%， 而我国煤层气产量仅为美国的十分之一。 预计 2010 年之后我国煤层气产业将获得飞跃式发展。2000-2008 年中国煤层 气产量 CAGR为 27%，尽管发展迅速，但仍落后于规划。长期以来阻碍煤层气 产业发展的四大障碍，即开采权、技术、补贴和资金正在逐步消除。尤其是 预计最快于年底推出的天然气价改有望促使煤层气价格同步上涨 30%以上， 从而大大提高其内部收益率，吸引资金的参与。09 年中石油计划投入 30 亿 元开发煤层气，中联煤层气则已经投入了 20 亿元，而在之前的 12 年里中联 煤层气仅投入了不足 3亿元。 保守估计煤层气的市场容量将在 2020 年和 2030 年分别达到 600 亿和 1500 分析师 林开盛 亿。我们采用两种方法估计未来煤层气的发展空间，方法一用天然气的供需 links@ 缺口来测算，方法二以煤层气与天然气的产量比例来测算，综合考虑两种方 法的测算结果，我国预计 2020 年和 2030 年的煤层气产量分别为 300 和 550 周小波 zhouxb@ 亿立方米左右，即 2008-2020 年的 CAGR为 15%，2020-2030 年的 CAGR 为 6%。 我们认为煤层气上中下游的众多公司将从行业的发展中获益，我们重点推荐 联系人 马昕晔 天科股份，公司的变压吸附技术是煤层气综合利用的关键技术，建议关注该 (8621433 公司在煤层气领域的发展进程。 maxy@