货币金融学讲述技术总结.ppt

票据发行便利的优点： ①筹资成本较低 ②灵活性较大 ③流动性较强 ④风险较小 远期利率协议:是指协议双方约定在一定期限后，一方按照某一利率水平向对方进行支付。在利息起算日根据当时的市场参考利率约定的利率相比，如出现利差，由一方向另一方支付这一利差。 3、金融市场的创新（1）欧洲货币市场（2）金融衍生品市场（CDS） 4、金融制度的创新（1）非银行金融机构种类和规模迅速增加（2）跨国银行迅猛发展（3）金融机构之间出现同质化趋势（4）金融监管的自由化与国际化趋向日益明显 五、中国的金融抑制、金融深化与经济发展 1、中国的金融抑制（1）第一阶段是1952-1985年农产品统购统销时期。（2）第二阶段大致为1979-1993年收获货币化利益时期。（3）第三阶段是1985-1997年银行信用财政化时期。（4）第四个阶段是1997-2006年改革成本社会化时期 2、中国的金融深化与经济发展 改革开放以来，我国金融改革不断深化，采取了以下措施来促进金融经济的发展： （1）充分发挥银行的信用中介作用 （2）积极推进金融机构体制改革 （3）不断调整信贷资金管理体制 （4）推进利率体制改革 （5）努力促进金融市场的发展和完善 第十三章 金融安全与金融监管第一节 金融风险第二节 金融安全第三节 金融危机第四节 金融监管 4.政府当局通常对利率和汇率实行不同程度的管制，对金融活动干预过多三、金融抑制的手段 1.名义利率上限管制 2.对投资选择的限制 3.储蓄要求和税收负担 4.对替代性金融市场的限制 5.对银行业的集中管理 6.进口替代战略和严格的外汇管理政策五、金融抑制的效应 1、资本市场效率降低。 2、经济增长达不到最佳水平。 3、限制了银行体系适应经济增长的需要。 4、加剧了经济分化，削弱了社会公平。 5、阻止大批中小企业获取资金。 第二节 金融深化一、金融深化的概念和衡量指标  1.概念：放松金融抑制，使金融业有一定的自由发展，形成一个高效率的金融体系，全面动员和合理运用国内的资源，以达到经济健康成长的目的。 “金融深化论”是由美国Edward.s.Shaw提出。 他认为，要解除金融抑制，发展中国家就必须进行金融深化。 2.衡量金融深化的指标（1）金融资产的存量指标（货币供应量等）（2）金融资产的流量指标（3）金融资产的价格指标（利率、汇率等）二、金融深化的出发点 1、金融深化的理论分析 E.S.肖认为，发展中国家的货币需求函数为 Dm=L（Yp,rc,r,dn,rm,t） 肖认为Dm （实际货币需求）的大小最终取决于dn(名义存款利率)或r（实际利率）的高低。因此金融深化的关键在于提高名义利率或实际利率。 2、金融深化的效应（1）收入效应 （2）储蓄效应（3）投资效应（4）就业效应3、金融深化对经济发展的促进作用（1）有助于提高国内私人储蓄对收入的比率。（2）使政府财政收入得到更快增长。（3）阻止国内资金外逃，吸引国外资金流入。 （4）优化储蓄分配（5）提高投资效率（6）促进收入公平分配三、金融深化的内容 1.推进货币深化，这是金融深化的前提和基础。 2.推进金融体制深化：打破银行业垄断；消除对金融市场的人为分割；增加金融资产的种类。 3.进行财政税收改革：限制货币财政发行；减少财 政赤字；简化税种，提高国民收入的边际税率。 4.进行外贸改革：实行浮动汇率制，取消进出口的歧视性关税，逐步实现外贸自由化 四、金融深化的逆效应 1、冲击银行体系的稳定性。　 2、债务危机。　 3、经济滞胀。　 4、可能导致破坏性的资本流动。 五、对金融深化理论的批评、修正与发展 1、后凯恩斯学派的批评（1）不是储蓄决定投资，而是投资决定储蓄。高利率会导致投资下降，影响居民收入，引起储蓄减少。 （2）金融自由化引起外资流入，导致本币汇率高估，抑制出口，减少有效需求。（3）提高利率加重政府债务利息负担，加大财政赤字，促使政府减少财政支出需求。（4）提高利率增加商业银行风险。2、新结构主义学派的批评 发展中国家金融体系存在着两个明显特征 ,一是大部分发展中国家在正式的、有组织的信贷市场外还存在着一个非正式的信贷市场； 二是由于实际利率提高引发的流动资本成本推进效应。这改变了传统金融深化政策的传导机制 ,从而使政策的实施效果与理论推导出的结论出现了较大的偏差。新结构主义的金融深化理论带来的启示是：一个健全、完善的银行体系应是一国金融发展的逻辑起点。一旦健全的银行体系建立起来后 ,经济发