周义兴：金融国有产权处置应走市场化之路.pdfVIP

经济研究信息 2007牵第l0期 年4月跌破17000点，日本股市随即陷入恐 根本利益的考虑，出台和实施了一系列政策 慌，至当年8月18日降至14309点，基本 和措施：中国证监会多次发出通知要求加强 上回到了1985年的水平。至此，日经指数 投资者教育、防范市场风险，监管部门、公 比最高峰期下降了63％，股票市值三年减少 安机关、检察机关进一步加大证券市场违法 了331万亿日元，股市又与经济一道，泡沫 违规行为的打击力度，人民银行连续多次调 双双彻底破灭。在这场没有胜利者的疯狂游 整利率、准备金率和汇率浮动区间，银监会 戏中，日本经济遭受严重打击，房地产市场 加快推动QDII工作以分流股市资金 财政 随之崩溃，价格跌幅将近50％，整个国家 部宣布提高证券交易印花税税率等。对于这 财富缩水二成；大量入市的银行资金导致银 些政策，资本市场参与各方应有所感、有所 行业出现重大危机，时至今日仍为其所困 悟、有所动作。 扰；对外贸易额缩减，由资本输出国变为资 化解风险9就需要资本市场相关各方群 本输入大国；实体经济遭受严重影响，经济 策群力，从各自的实际行动出发，多做有利 增长停滞：证券业空前萧条，股票市场交易 于市场持续健康稳定发展的事情，不因短期 量一度缩水至以往二成水平。 利益、局部利益，来损害整体利益。从这个 从全球各资本市场发展的脉络看，无论 角度来说，广大公众投资者要进一步树立风 市场规模大小、发展程度如何，时刻防范市 险意识，切忌动用生活必备资金入市炒股， 场风险这一课题，均受到监管当局和政府的 避免不切实际的攀比和预期，以理性态度参 高度重视。在政府和市场的博弈过程中，非 与国民经济成果的分享；基金等机构投资者 理性暴涨往往最终引致当局干预。即便是在 应坚守价值投资理念，秉持受人之托、代客 市场经济高度成熟的美国，也不能例外。 理财、对人负责的契约精神：上市公司要进 1996年12月5日，在道琼斯指数一年上涨 一 步扎实提升公司质量，改善盈利能力，积 27 的时候，时任美联储主席的格林斯潘就 极主动地做好信息披露工作：证券公司、基 “放弃了自己的信条”，公开提醒公众“股 金公司、期货公司等中介机构应进一步扎实 市存在非理性的过热因素”。可以说，监管 深入开展投资者教育工作，切实树立股市投 当局和政府高度重视风险，针对非理性暴涨 资的新文化。 采取措施，出发点在于保证不出现较大的系 资本市场改革和发展工作取得的大好 统性问题，保证市场的健康持续稳定发展， 局面来之不易，唯有保持理性，高度重视、 以保证各方利益最大化地实现。 认真防范和有效化解风险，才能助益于国民 今年以来，监管部门和有关政府部门出 经济的成长，并充分领受成长之惠。 于促进市场长期健康发展、保护广大投资者 (摘自《上海证券报》2007年lO月17日) 周义兴：金融国有产权处置应走市场化之路 日前，北京产权交易所总裁熊焰表示， 露，《暂行办法》酝酿已久，金融坏账也在 财政部正在制定的《金融类企业国有产权转 强制进场交易之列。 让管理暂行办法》(下称《暂行办法》)可能 如果消